Märkte warten auf Warshs Jackson-Hole-Debüt für Zins-Hinweise

Asiatische Aktien handelten am Freitag uneinheitlich, und die globalen Devisen- und Anleihemärkte zeigten sich verhalten, da Anleger vor der ersten Grundsatzrede von Fed-Chef Kevin Warsh auf dem Jackson-Hole-Symposium große gerichtete Wetten mieden. Die Rede, die für 10:00 Uhr US-Ostküstenzeit angesetzt ist, gilt als das am stärksten beachtete Notenbank-Ereignis des Jahres, da die Märkte nach Klarheit darüber suchen, ob die US-Notenbank die Zinsen anheben wird, um die anhaltende Inflation zu bekämpfen.reuters+1

Märkte in Abwartestellung

Der breit gefasste MSCI-Index für Aktien aus dem Asien-Pazifik-Raum stieg leicht an, wobei der japanische Nikkei 225 um 0,5 % zulegte und Taiwan im Zuge des Kursfeuerwerks von Nvidia ↗ 0.90% von fast 9 % am Vortag gewann. Der südkoreanische Kospi fiel jedoch um bis zu 1,8 %, während der Hang Seng in Hongkong kaum verändert schloss. Die Futures auf den S&P 500 und den Nasdaq gaben um etwa 0,2 % nach, während europäische Aktien um 0,5 % stiegen.marketscreener+2

Der US-Dollar-Index hielt sich nahe einem Ein-Wochen-Hoch bei 99,2 und steuerte auf einen Wochengewinn von 0,4 % zu. Der Australische Dollar erreichte mit 0,72 US-Dollar ein Dreimonatshoch, was den neunten wöchentlichen Anstieg in Folge markierte, nachdem höher als erwartet ausgefallene Inflationsdaten die Zinserhöhungserwartungen für die Reserve Bank of Australia erneut anheizten. Gold gab in Richtung 4.579 US-Dollar pro Unze nach.kelo+2

Zinserhöhungserwartungen und eine gespaltene Fed

Die Terminmärkte preisten eine Wahrscheinlichkeit von etwa 35 % für eine Zinsanhebung der Fed auf der Sitzung am 16. September ein, wobei eine Erhöhung bis Dezember vollständig eingepreist ist. Der Leitzins liegt derzeit bei 3,5 % bis 3,75 %, nachdem die Währungshüter auf der Juli-Sitzung die Zinsen unverändert ließen, wobei drei Mitglieder für eine Erhöhung stimmten.channelnewsasia+3

Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen stieg leicht auf etwa 5,20 %, lag im Wochenverlauf jedoch rund 8 Basispunkte im Minus, nachdem sie in der Vorwoche erstmals seit 2007 die Marke von 5,3 % überschritten hatte: eine Entwicklung, die das US-Finanzministerium dazu veranlasste, sein Anleiherückkaufprogramm auszuweiten.reuters+1

"Jackson Hole ist der Orientierungspunkt für die globalen Märkte, weil Anleger Klarheit über die Reaktionsfunktion der Fed suchen und nicht bloß ein weiteres falkenhaftes oder taubenhaftes Statement", sagte Bruno Schneller, Managing Partner bei Erlen Capital Management.reuters

Was Warsh sagen könnte: oder auch nicht

Analysten erwarten größtenteils, dass Warsh sein Muster beibehält, keine klare Orientierung für die künftige Geldpolitik (Forward Guidance) zu geben, was die Märkte enttäuschen könnte. Stattdessen könnte er erste Ergebnisse der fünf von ihm eingerichteten Arbeitsgruppen zu Kommunikation, Bilanz, Wirtschaftsdaten, Produktivität und Arbeitsplätzen sowie zum Inflationsrahmenplan vorstellen.businesstimes+1

"Wenn er keine Orientierung zum Rahmenwerk gibt, besteht das Risiko, dass dies zu einer deutlich stärkeren Bewegung bei den langen Zinsen führt", sagte Torsten Slok, Chefvolkswirt bei Apollo Global Management, in einem Interview mit Bloomberg Television.economictimes+1

Die Ölmärkte brachten eine weitere Komponente ins Spiel: Brent-Rohöl steuerte auf einen wöchentlichen Rückgang von mehr als 5 % zu, gestützt durch ein mögliches Abkommen zwischen dem Iran und Oman zur Regelung des Schiffsverkehrs in der Straße von Hormus, obwohl Washington bisher wenig Interesse an einer Wiederaufnahme direkter Gespräche mit Teheran gezeigt hat.kelo+1