Goldman: Raffinerien decken sich ein, während Öl auf Sechsmonatshoch steigt

Raffinerien kaufen Rohöl im Vorgriff auf das, was sie als "hohe Wahrscheinlichkeit für einen starken Angebotsrückgang" betrachten, so Daan Struyven, Co-Leiter der globalen Rohstoffanalyse bei Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 2.01%. Brent erreichte den höchsten Stand seit sechs Monaten, nachdem die Houthi-Angriffe auf Saudi-Arabien zugenommen hatten, berichtete der Exchanges-Podcast von Goldman Sachs. Struyven sagte, dass Käufe sowohl auf den physischen als auch auf den Finanzmärkten die Preise in die Höhe treiben, obwohl sich die Rohölströme aus dem Nahen Osten wieder auf etwa ihr Niveau von 2025 erholt haben.stocktwits.com

Vorsorgekäufe und Absicherung

Struyven, der in einer am Donnerstag, dem 22. Oktober, aufgezeichneten Folge sprach, sagte, dass Raffinerien ein höheres Versorgungsrisiko sehen, da die Angriffe auf die Schifffahrt im Nahen Osten zugenommen haben und die Houthis Infrastruktur getroffen haben. "Da die Lagerbestände niedrig sind, versuchen Raffinerien und physische Käufer, sich Fässer zu sichern, solange sie verfügbar sind", sagte er laut Goldman. Er fügte hinzu, dass Investoren Öl kaufen, um ihre Portfolios gegen höhere Energiepreise abzusichern, da Anleihen und Aktien ungewöhnlich empfindlich auf Rohöl reagiert haben.goldmansachs.com

Goldmans Basisszenario sieht Brent Ende 2026 weiterhin bei 90 Dollar pro Barrel und 2027 im Durchschnitt bei 80 Dollar. Struyven sagte, die Risiken für diese Prognosen seien "eindeutig nach oben gerichtet". Er nannte weitere Angriffe auf die Schifffahrt, Schäden an der Ölinfrastruktur und eine hartnäckigere Risikoprämie als Hauptbedrohungen und bezifferte die aktuelle Risikoprämie auf etwa 27 Dollar pro Barrel. Die Bank hatte ihre Dezember-Prognose Anfang des Monats von 85 Dollar angehoben, berichtete Dow Jones.morningstar.com

Raffinierte Produkte sind knapper als Rohöl. Struyven sagte, dass die Rohölexporte aus dem Persischen Golf bei etwa 110 % des Niveaus von 2025 lagen, während die Exporte von Diesel und anderen Produkten nur bei etwa 40 % liegen. Er verwies auf beschädigte Raffinerien in der Region und auf ukrainische Drohnenangriffe, die die russische Dieselproduktion gedrosselt haben.

Brents wöchentlicher Anstieg

Brent stieg am Freitag, dem 23. Oktober, um 3,14 % und verzeichnete den höchsten Schlussstand seit dem 29. April, berichtete CNBC Comcast Corporation ↘ 2.82%. Der Referenzwert legte laut The National im Laufe der Woche um mehr als 6 % zu. Die Houthis bekannten sich innerhalb von 48 Stunden zu Angriffen auf das saudische Verteidigungsministerium, zwei Flughäfen und eine Aramco-Anlage in Yanbu.cnbc.com+1

Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 0.89% berichtete, dass Saudi Aramco am Donnerstag die Evakuierung seines Hauptsitzes in Dhahran angeordnet habe und dass die Behörden der VAE laut einem Bericht von Yahoo Finance über eine Ölverschmutzung berichtet hätten. CNBC berichtete zudem, dass Investoren zunehmend erwarten, dass die USA ihre Angriffe auf den Iran wieder aufnehmen.finance.yahoo.com+1

Spielraum für einen Rücksetzer

Struyven sagte, dass die Risiken für die Marktpreise nach der Rallye nun "zunehmend symmetrisch" aussähen. Die Risikoprämie könnte schnell fallen, wenn eine diplomatische Lösung gefunden wird, die der Markt als dauerhaft ansieht. "Wenn wir nach den Zwischenwahlen keine signifikante Eskalation erleben, halte ich es für vernünftig anzunehmen, dass sich die Risikoprämie etwas moderiert", sagte er laut Goldman.goldmansachs.com