Chinas Abbau von Ölreserven dämpft globale Preise inmitten erneuter Spannungen in Hormus

Chinas massiver Rohölvorrat — geschätzt auf fast 1,4 Milliarden Barrel Ende 2025 — hat sich als unerwarteter Stabilisator für die globalen Energiemärkte erwiesen, die durch den Iran-Krieg und die Störungen in der Straße von Hormus erschüttert wurden. Doch da die Importe des Landes auf dem Seeweg auf den niedrigsten Stand seit über einem Jahrzehnt gefallen sind und der Lagerabbau zunimmt, warnen Analysten, dass der Puffer begrenzt ist.

Rekordtief bei Importen, Rekordabbau bei Reserven

Chinas Importe von Rohöl auf dem Seeweg sanken im Juni auf nur 5,96 Millionen Barrel pro Tag, den niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt, so die Rohstoffanalysten von Kpler. Raffinerien entnahmen im Laufe des Monats schätzungsweise 41 Millionen Barrel aus den Beständen, einer der größten monatlichen Lagerabgänge der Geschichte, was den Betrieb trotz Importen, die etwa 4 Millionen Barrel pro Tag unter dem Vorkriegsniveau lagen, aufrechterhielt.finance.yahoo+2

Der Abbau begann im Mai, als chinesische Raffinerien zum ersten Mal seit 14 Monaten mehr Rohöl verarbeiteten, als aus Importen und heimischer Produktion zusammen verfügbar war, so Reuters. Die U.S. Energy Information Administration schätzte, dass China im Jahr 2025 durchschnittlich 1,1 Millionen Barrel pro Tag zu den strategischen Reserven hinzufügte und die Reserven bis Dezember auf fast 1,4 Milliarden Barrel aufbaute — darunter etwa 1 Milliarde Barrel in kommerziellen Beständen und 360 Millionen in staatlich gehaltenen Reserven.reuters+1

Der strategische Puffer

Das schiere Ausmaß von Chinas Reserven hat einen noch schärferen globalen Preisanstieg verhindert. Als die USA und Israel am 28. Februar Angriffe auf den Iran starteten, was zur fast vollständigen Schließung der Straße von Hormus führte, brach das globale Angebot im März um mehr als 10 Millionen Barrel pro Tag ein, so die Weltbank. Brent-Rohöl stieg bis Ende März um 65 %, ist aber seitdem zurückgegangen, da Chinas Abbau und andere Maßnahmen den Druck auf die physischen Märkte verringerten.blogs.worldbank

"Chinas riesiger Rohölvorrat, der schätzungsweise mindestens 1,2 Milliarden Barrel sowohl in strategischen als auch in kommerziellen Beständen enthält," verlieh dem Land eine Flexibilität, die den meisten anderen Importnationen fehlte, berichtete Reuters im Juni. Kpler merkte an, dass Chinas Fähigkeit, über Monate hinweg etwa 1 Million Barrel pro Tag aus den Beständen zu entnehmen, "die Dringlichkeit verringert, Rohöl auf dem Seeweg zu beschaffen," und das Land als passiven Käufer hält.kpler+1

Wenn China zurückkehrt

Analysten betrachten Chinas eventuelle Rückkehr zum aktiven Kauf zunehmend als die Schlüsselvariable für die Ölpreise. Kpler warnte im Mai, dass "der eigentliche Ölschock erst beginnen könnte, wenn China als großer Käufer auf den Markt zurückkehrt", und merkte an, dass das aktuelle Gleichgewicht "auf einer oft übersehenen Realität beruht: China ist noch nicht zurückgekehrt".kpler

Die Ölpreise sprangen diese Woche erneut stark an, nachdem die USA ihre Blockade iranischer Häfen wieder eingeführt und eine 20-prozentige Gebühr auf die Schifffahrt in der Straße von Hormus erhoben hatten, was Brent-Rohöl wieder über 80 Dollar pro Barrel drückte. Da der Waffenstillstand von Mitte Juni nun zu bröckeln beginnt, wird der Zeitplan für Chinas Lagerabbau dringlicher. Bei den derzeitigen Raten von etwa 1 Million Barrel pro Tag könnten die seit Anfang 2025 angesammelten über 200 Millionen Barrel den Betrieb bis Mitte September aufrechterhalten, berichtete Reuters unter Berufung auf Analysten — aber nicht auf unbestimmte Zeit.reuters+1