Blockchain-Märkte erreichen 500 Milliarden Dollar und blicken auf die USA

Als die Vereinigten Staaten und Israel am letzten Samstag im Februar einen Luftangriff auf den Iran starteten, waren die weltweiten Referenzmärkte für Öl geschlossen. Rohöl wurde dennoch gehandelt – auf der Blockchain.

Trade.xyz, eine Derivateplattform auf Basis der Kryptobörse Hyperliquid ↘ 7.35%, lief das ganze Wochenende durch und ermöglichte es Spekulanten, blockchainbasierte Ölderivate zu kaufen und zu verkaufen, während traditionelle Terminmärkte geschlossen blieben. Als die konventionellen Märkte am Montag wieder öffneten, hatten Händler laut einer am Montag veröffentlichten Bloomberg-Untersuchung bereits stundenlang die Auswirkungen des Konflikts auf das Rohölangebot eingepreist.bloomberg+1

Ein 500-Milliarden-Dollar-Testfeld

Die Iran-Episode ist Teil einer größeren Geschichte, die Bloomberg als das 500-Milliarden-Dollar-Experiment zum Aufbau von Rund-um-die-Uhr-Märkten auf Blockchain-Infrastruktur beschreibt. Seit dem Start im Oktober 2025 haben die Perpetual Futures von Trade.xyz – gekoppelt an Rohöl, Edelmetalle, Aktienindizes und Pre-IPO-Unternehmen wie SpaceX – ein kumuliertes Handelsvolumen von rund 500 Milliarden Dollar generiert und machen mehr als 99 Prozent der Aktivität auf dem Drittanbieter-Marktsystem von Hyperliquid, bekannt als HIP-3, aus. Im März stellten Trade.xyz und S&P Global ↗ 1.11% den ersten offiziell lizenzierten Perpetual Contract für den S&P 500 vor, der mittlerweile ein Open Interest von etwa 450 Millionen Dollar aufweist.finance.yahoo+1

Eine Bloomberg-Analyse ergab, dass die Ölkontrakte von Trade.xyz in ruhigeren Phasen weitgehend den traditionellen Preisen folgten und ein Live-Stimmungsbild lieferten, während konventionelle Märkte geschlossen waren. In den volatilsten Momenten waren die Bewegungen jedoch geringer als bei der Wiedereröffnung der etablierten Märkte, teilweise weil die Plattform Preisgrenzen nutzt, um extreme Ausschläge zu dämpfen.finance.yahoo

Regulatorische Ambitionen und Risiken

Das schnelle Wachstum der Plattform hat die Aufmerksamkeit Washingtons auf sich gezogen. Präsident Donald Trump sagte letzte Woche laut Bloomberg, dass Regulierungsbehörden daran arbeiten, Hyperliquid in die Vereinigten Staaten zu bringen. Trade.xyz und eine mit Hyperliquid verbundene Lobbygruppe schrieben am 18. August an die Börsenaufsichtsbehörde SEC und argumentierten, dass Perpetual Contracts für Pre-IPO-Unternehmen den traditionellen Börsengangsprozess verbessern könnten, indem sie vor dem Debüt ein öffentliches Preissignal liefern.finance.yahoo

Nicht jeder begrüßt diesen Wandel. Die CME Group ↗ 0.50%, der weltweit größte Derivatemarktplatz, verklagte im Juni die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wegen Leitlinien, die als Öffnung für in den USA ansässige Krypto-Perpetual-Futures angesehen wurden. Die CFTC bezeichnete die Klage als unseriös.finance.yahoo

Das Modell birgt eigene Gefahren. Ein Short Squeeze bei SpaceX-bezogenen Perpetual Contracts Mitte Juni trieb die implizite Bewertung des Unternehmens kurzzeitig auf 3 Billionen Dollar und löste erzwungene Liquidationen von über 50 Millionen Dollar aus. Ein ähnlicher Vorfall betraf einen Monat später einen Kontrakt auf SK Hynix ↘ 2.27%. Yesha Yadav, Professorin an der Vanderbilt Law School, warnte, dass ein Zusammenbruch an diesen Plattformen am Wochenende auf traditionelle Märkte übergreifen und Händler möglicherweise vor der Eröffnungsglocke am Montag in eine Bilanzkrise stürzen könnte.finance.yahoo