Riziková přirážka francouzských dluhopisů je kvůli protestům nejvyšší za 15 let

Náklady na vládní půjčky ve Francii vedly ve středu 21. října k růstu výnosů dluhopisů v eurozóně. Výnos referenčního desetiletého dluhopisu OAT se přiblížil k 5 %, což je úroveň, které nedosáhl od poloviny roku 2002, informovala agentura Reuters. Investoři vyhodnocovali celostátní protesty, místní zákazy vycházení a pochybnosti o tom, zda menšinová vláda dokáže prosadit rozpočet na rok 2027. V pátek má agentura Moody's ↗ 0.70% přezkoumat úvěrový rating Francie.reuters.com

Rozpětí dosáhlo nejširší úrovně za poslední roky

Rozdíl mezi francouzskými a německými desetiletými výnosy, což je bedlivě sledovaný ukazatel toho, jak velkou dodatečnou riziko investoři vidí ve francouzském dluhu, se rozšířil o šest bazických bodů na 159,4 bazického bodu. Podle agentury Bloomberg jde o nejširší rozpětí za 15 let. Výnosy francouzských desetiletých dluhopisů vzrostly tento týden o více než 16 bazických bodů. Mezi největšími světovými ekonomikami nebyly dluhopisy žádné jiné vlády takto zasaženy, přičemž průměrný nárůst činí 5,4 bazického bodu, uvedla agentura Reuters s odkazem na data LSEG. Italské výnosy vzrostly tento týden jen zhruba o polovinu oproti těm francouzským. Trh také zatížil návrat cen ropy nad 110 dolarů za barel.bloomberg.com+1

"Obavy ohledně Francie stále přetrvávají, i když se zdá, že domácí nepokoje prozatím utichly," řekl podle agentury Reuters Jim Reid, stratég Deutsche Bank ↗ 2.18%. Benjamin Schroeder z ING ↗ 1.76% uvedl, že protesty ukazují, že "jakákoli vláda bude mít problém prosadit potřebné reformy a úspory tváří v tvář širšímu odporu veřejnosti," citovala jej agentura Reuters.reuters.com+1

Zákazy vycházení a nové pochody

O víkendu se pochody proti vysoké inflaci změnily v nejhorší nepokoje, jaké Francie za poslední roky zažila, a úřady následně zavedly částečné zákazy vycházení v částech Paříže a dalších měst, uvedla agentura AFP prostřednictvím Kuwait Times. Premiér Sébastien Lecornu se měl ve středu setkat s odborovými předáky. Slibuje "masivní" nasazení policie na sobotu, kdy hnutí Žlutých vest plánuje pařížský pochod začínající na náměstí Bastily. Nepokoje již poškozují firmy. Dne 20. října společnost Carrefour snížila své cíle pro růst provozní marže kvůli nepokojům, poznamenala agentura Reuters.kuwaittimes.com+1

Rozpočet a riziko ratingu

Rozpočet Lecornuovy vlády na rok 2027 usiluje o fiskální úpravu ve výši přibližně 54 miliard eur (60,8 miliardy dolarů), protože se vláda snaží snížit deficit, uvedla CNBC. Vzhledem k rozdělenému parlamentu a prezidentským volbám v dubnu a květnu má Lecornu jen malou šanci prosadit úsporný rozpočet, který musí být přijat do konce roku, uvedla AFP. Investiční manažer Ninety One varoval, že pokud rozpočet neprojde, mohl by deficit příští rok překročit 6 % HDP, uvedl Business Insider.cnbc.com+2

Agentura Moody's v současné době hodnotí Francii známkou Aa3 s negativním výhledem a její přezkum je naplánován na pátek 23. října, uvedl Business Insider España. Trhy podle AFP všeobecně očekávají snížení ratingu.kuwaittimes.com+1