Nvidia čeká výsledková zkouška: AI servery zdražují

Společnost Nvidia ↘ 0.98% oznámí výsledky za druhý fiskální kvartál roku 2027 ve středu 26. srpna. Jde o jednu z nejsledovanějších událostí aktuální výsledkové sezóny. Analytici projektují tržby v blízkosti 92 miliard dolarů – což je meziroční zdvojnásobení – zatímco firma čelí paralelnímu vývoji: zdražení AI serverových systémů o více než 15 % v důsledku rostoucích nákladů na paměti.

Zdražování v dodavatelském řetězci

Agentura Bloomberg 22. srpna informovala, že Nvidia oznámila výrobcům serverů zvýšení cen u systémů postavených na platformách Vera Rubin a Grace Blackwell. Růst cen se liší podle generace čipů a konfigurace paměti. Změny se týkají především jednotek plánovaných k expedici na začátek roku 2027 a pramení z rostoucích nákladů na DRAM a vysokorychlostní paměti od dodavatelů Samsung, SK Hynix ↗ 0.20% a Micron ↘ 0.77%.chosun+1

Výrobci serverů dodávající pro Microsoft ↗ 0.43%, Google Alphabet Inc. ↗ 1.05% a Oracle ↗ 3.10% již byli o změnách informováni. Společnost Micron uvedla, že nabídka v odvětví pravděpodobně zůstane výrazně pod úrovní poptávky minimálně do konce roku 2026, protože AI zátěže vyžadují stále více paměti na jeden server.cryptorank

Očekávání a tržní dynamika

Konsenzus Wall Street počítá se ziskem na akcii kolem 2,09 dolaru při tržbách přibližně 91,9 miliardy dolarů. Růst nadále táhnou datová centra, jejichž tržby v předchozím kvartálu vzrostly o 92 % na 75,2 miliardy dolarů. Jefferies přišel s optimističtějším odhadem tržeb ve výši 95 miliard dolarů.moomoo+2

Silné výsledky však samy o sobě nemusí stačit k růstu akcií. V sedmi z posledních osmi případů akcie Nvidie bezprostředně po zveřejnění výsledků klesly, a to i po květnové zprávě, kdy firma překonala očekávání a zvýšila výhled. Akcie tehdy klesly z přibližně 220 dolarů před oznámením na zhruba 190 dolarů o měsíc později.chosun+1

Výhled: Rubin, financování a energie

Investoři se zaměřují na dlouhodobější otázky, které budou formovat diskuzi během výsledkového hovoru. Klíčové je, zda nová architektura Rubin dokáže nabíhat rychleji než Blackwell. Jefferies odhaduje, že Rubin by mohl do čtvrtého kvartálu fiskálního roku 2027 tvořit přes 40 % tržeb z GPU.moomoo

Zesílily také obavy z tzv. cirkulujícího financování. Nvidia se zavázala k úvěrové podpoře projektu datového centra OpenAI v Ohiu – garantuje část nájemného a nákladů na energii v zařízení, kterému bude výhradně dodávat čipy. To vyvolává otázky, do jaké míry budoucí poptávka závisí na tom, zda Nvidia sama financuje své zákazníky. Reuters informoval o rostoucích obavách investorů z těchto finančních toků mezi Nvidií a jejími klienty.chosun+1

Výsledkový hovor přichází v týdnu, kdy se v pátek koná klíčový projev Kevina Warshe z Fedu na konferenci v Jackson Hole a ve středu bude zveřejněn červencový index cen PCE, což přidává makroekonomické nejistoty do již tak napjaté situace pro akcie spojené s AI.tradingkey