MMF varuje: rozvíjející se ekonomiky čelí v příští dekádě kumulativním hrozbám

Mezinárodní měnový fond (MMF) varoval, že rozvíjející se a rozvojové ekonomiky čelí obtížnější cestě k udržitelnému růstu, přičemž konflikty, rostoucí dluhy, obchodní fragmentace a klimatické změny vytvářejí kumulativní tlaky, které tradiční politické rámce nemusí být schopny řešit.

Varování přichází prostřednictvím dvou materiálů zveřejněných o víkendu: zářijového vydání časopisu MMF Finance & Development z roku 2026, které zkoumá výzvy, jimž čelí Afrika a Blízký východ, a resortního dokumentu analyzujícího, jak čtyři strukturální megatrendy – demografické změny, klimatické změny, geoekonomická fragmentace a umělá inteligence – mohou v příští dekádě přetvořit globální ekonomiku.english.ahram+1

Brzda růstu může dosáhnout půl procentního bodu

Analýza MMF zahrnující 143 ekonomik pro období 2026–2035 odhaduje, že rozvíjející se trhy by mohly zaznamenat roční zpomalení růstu o zhruba 0,5 procentního bodu v důsledku kombinovaných strukturálních sil. Samotné klimatické dopady by mohly ubrat kolem 0,4 bodu, fragmentace asi 0,2 bodu a demografické trendy zhruba 0,1 bodu. Umělá inteligence by mohla přispět přibližně 0,2 procentního bodu k růstu, což představuje částečnou, ale neúplnou kompenzaci.devdiscourse

Vyspělé ekonomiky čelí strmějším ztrátám, přičemž se odhaduje, že z ročního růstu HDP na obyvatele bude ubráno 0,7 procentního bodu. MMF varoval před izolovanou analýzou těchto trendů a poznamenal, že interakce zahrnující migrační omezení, obchodní bariéry a pomalejší šíření technologií by mohly způsobit dodatečnou penalizaci ročního růstu o 0,4 procentního bodu.devdiscourse

Dluh a konflikty omezují fiskální prostor

Pro Blízký východ a severní Afriku představují vleklé regionální konflikty a geopolitické napětí zátěž pro stávající ekonomické tlaky na obchod, investice, energetické trhy a vládní finance. Subsaharská Afrika čelí zvýšeným nákladům na půjčky, velkým potřebám financování a nadcházejícím splátkám zahraničního dluhu, což omezuje schopnost vlád investovat do infrastruktury a sociálních služeb.english.ahram

Fiskální výzva je v rozvojovém světě akutní. MMF odhaduje, že dodatečné veřejné výdaje spojené se strukturálními transformacemi – důchody, zdravotní péče, adaptace na klima, infrastruktura a lidský kapitál – by mohly v příští dekádě činit v průměru 3 až 4 procenta HDP ročně.devdiscourse

Adaptace, nikoliv reakce

Širším poselstvím MMF je, že ekonomická strategie se musí posunout od reagování na jednotlivé krize směrem k přípravě na několik narušení probíhajících současně. Fond poukázal na zvýšení produktivity ve službách, investice do vzdělávání, zavádění technologií a silnější regionální integraci jako na potenciální cesty k růstu. Částečné uzavření daňových mezer by mohlo v rozvíjejících se trzích generovat medián ročních příjmů ve výši přibližně 2,6 procenta HDP, což by pomohlo zachovat fiskální prostor. MMF byl však jasný: samotná technologie nevymaže ekonomické náklady klimatických změn, stárnutí populace a fragmentace.devdiscourse