Lagardeová: Červnové zvýšení sazeb ECB bylo založeno na datech, nikoli na preventivních opatřeních

Lagardeová uvedla, že červnové zvýšení sazeb ECB o čtvrt procentního bodu na 2,25 % bylo podloženo inflačními projekcemi, nikoli preventivním „pojistným“ krokem.morningstar+1
ECB se stala první velkou centrální bankou, která zvýšila sazby v reakci na energetický šok způsobený konfliktem v Íránu, poté co inflace v eurozóně v květnu dosáhla 3,2 %.apnews+1
Průzkum agentury Reuters ukázal, že 60 % ekonomů očekává další zvýšení v září, přičemž příští zasedání k nastavení sazeb je naplánováno na 23. července.global.morningstar

Prezidentka ECB Christine Lagardeová v pondělí odmítla charakteristiku červnového zvýšení sazeb jako preventivního kroku. Argumentovala tím, že zlepšená ekonomická odolnost eurozóny a modernizované analytické nástroje ECB daly tvůrcům politik jistotu jednat na základě tvrdých dat, nikoli strachu.

Odolnost umožňuje jednat

Během vystoupení na fóru ECB o centrálním bankovnictví v portugalské Sintře Lagardeová uvedla, že zvýšení o čtvrt procentního bodu z 11. června – které posunulo depozitní sazbu na 2,25 % – bylo založeno na vlastních inflačních projekcích ECB a datech v reálném čase, nikoli jako „pojistka“ proti nejistým rizikům.morningstar+1

Evropská centrální banka se stala první velkou centrální bankou, která zvýšila úrokové sazby v reakci na energetický šok vyvolaný konfliktem v Íránu. Rozhodnutí přišlo poté, co inflace v eurozóně v květnu zrychlila na 3,2 %, což je výrazně nad 2% cílem ECB, přičemž aktualizované projekce zaměstnanců předpovídají celkovou inflaci na úrovni 3,0 % pro rok 2026 a 2,3 % pro rok 2027.wtvbam+4

„I když budeme pravděpodobněji čelit šokům, které tlačí inflaci mimo cíl, odolnost, kterou si Evropa vybudovala, znamená, že jejich dopady na naši ekonomiku jsou více omezené,“ řekla Lagardeová.wtvbam

Nástroje nad instinkty

Lagardeová připsala zásluhy dlouholetým investicím do datové infrastruktury a prognostických modelů, které Radě guvernérů umožnily orientovat se v tom, co popsala jako „mezizónu“ mezi šoky, které lze ignorovat, a těmi, které vyžadují ráznou akci.wtvbam

Banka se nyní spoléhá na ekonomické ukazatele v reálném čase, aby neustále prověřovala své projekce. „Můžeme neustále porovnávat naše prognózy s přicházejícími daty, abychom ověřili, zda zůstávají na správné cestě, abychom neskončili u spoléhání se na zastaralé prognózy,“ uvedla.wtvbam

Poznamenala také, že finanční trhy započítaly zvýšení sazeb dlouho předtím, než ECB jednala, čímž efektivně odvedly část práce na zpřísnění měnové politiky předem a poskytly tvůrcům politik dodatečný čas na vyhodnocení dat.wtvbam

Co přijde dál

Debata se nyní stáčí k tomu, zda je opodstatněný následný krok. Podle průzkumu agentury Reuters očekává 60 % ekonomů další zvýšení v září, přičemž BNP Paribas Asset Management předpovídá celkem dvě zvýšení v letošním roce, po nichž bude následovat delší období stability. Příští zasedání ECB k nastavení sazeb je naplánováno na 23.–24. července.global.morningstar

Zdroje (15)