Inflace v eurozóně klesla na 2,8 %, ECB zřejmě ponechá sazby beze změny

Statistický úřad Eurostat 17. července potvrdil, že meziroční inflace v eurozóně v červnu 2026 klesla na 2,8 % z květnových 3,2 %. Jde o nejnižší hodnotu od února, tedy od doby, než konflikt v Íránu vyhnal ceny energií nahoru. Konečné údaje se shodují s bleskovým odhadem z 1. července a poskytují Evropské centrální bance prostor k nadechnutí před jejím rozhodnutím o úrokových sazbách, které se uskuteční 23. července. Trhy na tomto zasedání drtivou většinou očekávají ponechání sazeb beze změny.tradingview+3

Pokles napříč sektory

Pokles cenových tlaků byl patrný ve všech hlavních kategoriích. Růst cen energií prudce zpomalil na 8,5 % z květnových 10,8 %, zatímco tempo růstu cen služeb kleslo na 3,2 % z 3,5 % a u potravin, alkoholu a tabáku se snížilo na 1,6 % z 1,9 %. Jádrová inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny energií a potravin, klesla na 2,4 % z 2,6 %. Pokud jde o největší ekonomiky eurozóny, inflace klesla v Německu na 2,4 %, ve Francii na 2,0 % a v Itálii na 3,1 %, zatímco ve Španělsku zůstala stabilní na úrovni 3,6 %.gmk+2

ECB se chystá na pauzu

Nižší inflace posiluje argumenty pro to, aby ECB na svém zasedání 23. července udělala pauzu poté, co v červnu zvýšila depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,25 %. Trhy s úrokovými swapy nyní oceňují pravděpodobnost zachování současné výše sazeb v příštím týdnu na 93 %, přičemž podle společnosti Morningstar ↗ 0.61% očekává ponechání sazeb beze změny více než 90 % ekonomů.ecb.europa+2

„Vzhledem k tomu, že ECB minulý měsíc podnikla rázné kroky, není důvod tento měsíc se zvyšováním úrokových sazeb spěchat,“ uvedl Michael Field, hlavní stratég pro evropské trhy ve společnosti Morningstar. Analytici obecně očekávají, že k dalšímu kroku dojde v září, přičemž swapové trhy naznačují 85% šanci na zvýšení o čtvrt procentního bodu na zasedání 10. září.global.morningstar

Energetická rizika přetrvávají

Navzdory zlepšení zůstává inflace nad 2% cílem ECB a obnovené napětí na Blízkém východě nadále ohrožuje dodávky energií. Eskalace napětí v oblasti strategických námořních koridorů vyhnala 14. července ceny na energetických trzích opět nahoru. Mezinárodní energetická agentura tento měsíc varovala, že narušení dopravy v Hormuzském průlivu zvýšilo ceny plynu natolik, že to letos sníží celosvětovou poptávku po zemním plynu o 0,5 %.youtube+1

Vlastní červnové prognózy analytiků ECB předpokládají, že celková inflace bude v roce 2026 v průměru činit 3,0 %, v roce 2027 klesne na 2,3 % a 2% cíle dosáhne v roce 2028.ecb.europa+1