Globální ekonomika se vyhnula recesi půl roku po začátku války v Íránu

Šest měsíců poté, co Spojené státy a Izrael zahájily 28. února vojenské operace proti Íránu, se globální ekonomika vyhnula recesi, kterou mnozí prognostici původně předpovídali. Akciové trhy posílily, ceny ropy ustoupily ze svých maxim a růst – i když pomalejší – se udržel lépe, než naznačovaly rané scénáře nejhoršího vývoje.

"Zatím globální ekonomika předvedla finanční ekvivalent scény z filmu Mission Impossible," uvedl Michael Ashley Schulman, investiční stratég společnosti Cerity Partners, v hodnocení Fortune zveřejněném v sobotu.fortune

Odolnost v číslech

Reálný HDP USA vzrostl ve druhém čtvrtletí o 1,5 procenta v anualizovaném vyjádření, což je pokles z 2,1 procenta v prvním čtvrtletí, uvádí Úřad pro ekonomickou analýzu. Spotřebitelské výdaje vzrostly o 3,2 procenta a podnikové investice spojené s infrastrukturou umělé inteligence pomohly udržet domácí poptávku. Index Dow Jones Industrial Average od začátku války získal téměř 19 procent, zatímco S&P 500 vzrostl o téměř 22 procent a Nasdaq Composite posílil o 27 procent.wgauradio+3

Cena ropy Brent, která koncem dubna vyskočila na 118 dolarů za barel, když uzavření Hormuzského průlivu ohrozilo zhruba pětinu globálních dodávek ropy, do konce června klesla zpět na přibližně 72 dolarů. Mezinárodní energetická agentura označila narušení v Hormuzu za "největší narušení dodávek v historii globálního ropného trhu", avšak kombinace čerpání zásob, alternativní produkce a slabší poptávky zabránila trvalé cenové spirále.businessamlive+1

Inflace se mezitím mírně zmírnila. Americký úřad pro statistiku práce oznámil, že spotřebitelské ceny v USA v červenci meziročně vzrostly o 3,4 procenta, což je pokles z 3,5 procenta v červnu.cnbc+1

Rizika pod povrchem

Uklidňující hlavní čísla maskují rostoucí zranitelnost. Červencový výhled MMF předpokládal globální růst 3,0 procenta v roce 2026, což je pokles z předkonfliktní prognózy 3,4 procenta, přičemž globální inflace byla revidována směrem nahoru na 4,7 procenta. Fond výslovně identifikoval přehodnocení ziskovosti AI jako riziko poklesu a poznamenal, že stejný investiční cyklus, který podporuje růst, by se mohl stát zdrojem finančního stresu, pokud očekávané výnosy zklamou.reuters+3

Externí pozice Evropy se prudce zhoršila, přičemž eurozóna v květnu zaznamenala deficit obchodní bilance se zbožím ve výši 7,8 miliardy eur, protože dovoz energií meziročně vzrostl o 10 procent. Wall Street Journal News Corp ↘ 2.30% minulý týden uvedl, že nadměrná role boomu AI při udržování růstu se sama o sobě stává obavou mezi ekonomy a tvůrci politik.businessamlive+1

Křehká rovnováha

Rezervy, které absorbovaly počáteční šok – strategické zásoby, alternativní dodavatelské trasy, odolné spotřebitelské výdaje – jsou konečné. MMF varoval, že dlouhodobé narušení Hormuzu by stále mohlo způsobit vážné škody, pokud by byly zásoby vyčerpány. Centrální banky čelí nepříjemné kombinaci pomalejšího růstu a inflace výrazně nad cílem, což ponechává malý prostor pro snižování sazeb, aniž by hrozily zakořeněné cenové tlaky.businessamlive

"Zajímavější otázkou není, zda globální ekonomika směřuje k recesi," uzavřela analýza BusinessAMLive. "Je to otázka, zda se mechanismy, které chránily ekonomiku před recesí, samy nestávají zdroji zranitelnosti."businessamlive