Boom IPO vedený SpaceX ztrojnásobil globální výnosy, ECB varuje před technologickou korekcí

Globální výnosy z primárních veřejných nabídek (IPO) se v prvním pololetí roku 2026 ve srovnání s předchozím rokem ztrojnásobily, k čemuž přispěl červnový rekordní debut společnosti SpaceX na burze Nasdaq, který se stal největším IPO v historii. Tento boom prohloubil koncentraci kapitálu v amerických technologických akciích, a to i přesto, že ekonomové Evropské centrální banky tento týden varovali před pravděpodobnou korekcí.

Historické první pololetí

Globální příliv prostředků z IPO dosáhl v prvním pololetí roku 2026 výše 205,1 miliardy dolarů, což je trojnásobek oproti předchozímu roku. Vyplývá to z analýzy údajů společnosti London Stock Exchange Group, kterou 18. srpna citoval japonský deník Nihon Keizai Shimbun. Tento výsledek představuje nejsilnější první pololetí pro emise akcií za posledních pět let, tedy od první poloviny roku 2021, kdy uvolněná měnová politika přinesla výnosy ve výši 347,5 miliardy dolarů.sedaily

Společnost SpaceX vstoupila na burzu Nasdaq 12. června, kdy prodala přibližně 555 milionů akcií po 135 dolarech a při ocenění 1,77 bilionu dolarů získala zhruba 75 miliard dolarů. Akcie během prvního dne vzrostly o téměř 20 %, což tržní kapitalizaci SpaceX posunulo nad 2 biliony dolarů. Samotný tento vstup na burzu se na letošních globálních výnosech z IPO podílel více než 40 %. Podíl USA na globálním přílivu prostředků z IPO vyskočil na 75 % z 44 % v předchozím roce.wikipedia+2

V Evropě získala společnost Czechoslovak Group, největší zbrojařská firma v České republice, 4,4 miliardy dolarů v souvislosti s přetrvávající poptávkou po investicích do obranného sektoru spojeného s válkou na Ukrajině. Navzdory celkovým vysokým číslům vzrostl počet jednotlivých transakcí pouze o 8 % na 689, což ukazuje, že aktivita zůstala koncentrována v emisích s velkou tržní kapitalizací.sedaily

ECB bije na poplach

Zatímco se na trh chystají další obří emise: banka JPMorgan ↘ 0.05% zaznamenala rekordní objem připravovaných IPO: ekonomové ECB v pondělí zveřejnili blogový příspěvek, v němž varují, že korekce amerických technologických akcií je pravděpodobná. „Ekonomický výzkum minulých technologických revolucí ukazuje na znepokojivý závěr: korekce současného ocenění akciového trhu je pravděpodobná,“ napsali výzkumníci s tím, že i když technologie AI uspěje, akcie mohou přesto klesnout, protože je obtížné splnit „příliš optimistické sázky trhů na růst zisků“.investing+1

Blog ECB poznamenal, že na rozdíl od splasknutí dot-com bubliny dnešní výchozí situace „nechává výrazně méně prostoru pro snižování úrokových sazeb nebo využití fiskální politiky ke zmírnění následků“. Deník Financial Times společnosti Pearson plc ↗ 0.00% uvedl, že ECB varovala, že by tato korekce mohla ohrozit finanční stabilitu eurozóny.live.euronext+1

Dluhopisový trh a co nás čeká

Podmínky na dluhopisovém trhu představují další riziko. Výnos 30letých amerických státních dluhopisů vzrostl na 5,32 %, což je nejvíce od června 2007, přestože krátkodobější výnosy klesly. Tento jev, známý jako „twist steepening“ (strmost křivky vyvolaná protichůdným pohybem sazeb), zvyšuje diskontní sazbu používanou k oceňování rychle rostoucích technologických firem.sedaily

Zásobník připravovaných IPO zůstává plný. Mezi obřími emisemi očekávanými v průběhu letošního roku je i AI společnost Anthropic. Rozšířené globální obchodní hodiny burzy Nasdaq ↘ 0.35%, které schválila SEC a jejichž spuštění je naplánováno na 6. prosince, otevřou trhy na 23 hodin denně, pět dní v týdnu, což by mohlo přilákat další zahraniční kapitál. Společnost General Atlantic předpovídá, že „vzhledem k tomu, že institucionální investoři sklidili obrovské výnosy ze svých investic do SpaceX, získá trh s novými emisemi v druhé polovině roku další dynamiku“.alston+2