CXMT při debutu v Šanghaji prudce roste a potvrzuje trh s před-IPO deriváty

Společnost ChangXin Memory Technologies zahájila v pondělí obchodování na šanghajské burze STAR na ceně 49,5 jüanu za akcii, což představuje nárůst o 472 procent oproti upisovací ceně 8,66 jüanu, a okamžitě se stala jednou z nejhodnotnějších firem v Číně. Kryptoobchodníci na platformě Hyperliquid ↗ 2.07% však výrobce čipů ocenili blízko této úrovně již týdny předem, čímž se tento významný úpis stal přelomovým testem pro decentralizované termínované kontrakty před IPO.straitstimes+1

Kontrakt na Hyperliquid, který se v době otevření CXMT obchodoval za přibližně 7,14 dolaru, se podle listu The Straits Times trefil do otevírací tržní kapitalizace akcie s odchylkou zhruba 2,5 procenta. Oficiální upisovací cena byla naproti tomu stanovena na 8,66 jüanu, tedy zhruba o 82,5 procenta níže, než za kolik se akcie skutečně začaly obchodovat. Během několika minut od otevření burzy v Šanghaji se cena krypto kontraktu a živá cena akcie sblížily.cnbc+2

Jak vznikl stínový trh

Společnost Trade.xyz nasadila termínovaný kontrakt na CXMT na platformě Hyperliquid 15. července, den před zahájením úpisu akcií třídy A. Kontrakt byl spuštěn s referenční cenou 5 dolarů za akcii a rychle vzrostl až na 8,64 dolaru, jak obchodníci zvyšovali očekávané ocenění. Do 22. července se kontrakt podle CNBC obchodoval blízko 6,35 dolaru poté, co ustoupil ze svého maxima.kucoin+3

Tento produkt byl čtvrtým termínovaným kontraktem před IPO od Trade.xyz a prvním navázaným na čínskou společnost, po předchozích kontraktech pro SpaceX, Cerebras Systems a Quantinuum.tradingview+1

Decentralizace tvorby cen

Kotace CXMT zapadá do širšího vzorce. Když společnost Cerebras stanovila cenu svého IPO na 185 dolarů, její kontrakt na Hyperliquid vzrostl na téměř 340 dolarů, což bylo blízko otevírací ceny 350 dolarů. Termínované kontrakty na SpaceX se podobně sblížily s cenou při uzavření prvního dne obchodování na 160,95 dolaru. "Obchodníci už nehledají jen expozici vůči neveřejným aktivům, oni vyžadují platformy, které jim to umožní," uvedl Mike Cahill, generální ředitel blockchainové společnosti Douro Labs.straitstimes

Nezávisle na tom společnost Pyth Network ↗ 0.36% oznámila, že se stala prvním globálním poskytovatelem dat, který dodává cenový feed pro CXMT v reálném čase od prvního obchodu, čímž zásobuje burzy, platformy pro deriváty a predikční trhy.morningstar+1

Společnost CXMT získala 57,92 miliardy jüanů (8,6 miliardy dolarů) v rámci toho, co Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 8.70% označila za největší asijské IPO roku 2026, které v historii pevninské Číny překonala pouze kotace Agricultural Bank of China v roce 2010. Vzhledem k rostoucí poptávce po pamětech v souvislosti s boomem AI uvedla Ayesha Kiani, provozní ředitelka Monarq Asset Management, že tato kotace "by mohla znamenat začátek éry, kdy se decentralizované deriváty stanou uznávaným vstupem pro institucionální tvorbu cen."reuters+1