BofA: Η μεταβλητότητα του πετρελαίου μπορεί να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες σε αυξήσεις επιτοκίων

Η Bank of America ↗ 0.21% προειδοποίησε ότι η επίμονη μεταβλητότητα των τιμών του πετρελαίου, η οποία τροφοδοτείται από τις παγκόσμιες αναταραχές στις θαλάσσιες μεταφορές και τις γεωπολιτικές τριβές, κινδυνεύει να παγιώσει τον δομικό πληθωρισμό. Αυτό ενδέχεται να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να εγκαταλείψουν τη συμβατική τους προσέγγιση «παράβλεψης» (look-through) των σοκ στις τιμές της ενέργειας. Η προειδοποίηση, η οποία δημοσιεύθηκε την Παρασκευή, έρχεται σε μια περίοδο που οι αγορές αργού παραμένουν αναστατωμένες από τις συνεχιζόμενες εντάσεις στη Μέση Ανατολή και τις επαναλαμβανόμενες διαταραχές σε βασικές ναυτιλιακές οδούς.finance.yahoo+1

Ένα πλαίσιο πολιτικής υπό πίεση

Ιστορικά, οι κεντρικές τράπεζες αντιμετώπιζαν τις εξάρσεις των τιμών της ενέργειας ως παροδικές, επιλέγοντας να τις «παραβλέπουν» αντί να προχωρούν σε αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής. Αυτό το πλαίσιο έγινε εμφανές νωρίτερα φέτος, όταν τόσο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) όσο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έστειλαν σήμα ότι θα αντιμετώπιζαν την άνοδο του πετρελαίου λόγω της Μέσης Ανατολής ως ένα σοκ προσφοράς που τελικά θα εξασθενούσε.kpmg+1

Ωστόσο, τα δεδομένα έχουν αλλάξει. Ο διευθύνων σύμβουλος της BofA, Brian Moynihan, δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι πιθανό να διατηρήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα έως το 2027 και το 2028, και ότι η τράπεζα αναμένει πλέον αυξήσεις επιτοκίων αντί για μειώσεις. Τον Ιούνιο, οι οικονομολόγοι της BofA προέβλεπαν τρεις αυξήσεις επιτοκίων της Fed κατά ένα τέταρτο της μονάδας φέτος, κάνοντας λόγο για πληθωρισμό που είναι «αναμφίβολα χειρότερος». Ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) στις ΗΠΑ διαμορφώθηκε στο 3,5% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, ενώ ο δομικός πληθωρισμός ανήλθε στο 2,6%, σύμφωνα με τη State Street Global Advisors.thestreet+3

Ο κίνδυνος, σύμφωνα με την BofA, είναι ότι τα επαναλαμβανόμενα σοκ στις τιμές της ενέργειας, και όχι μια μεμονωμένη έξαρση, θα αρχίσουν να επηρεάζουν τις μισθολογικές προσδοκίες και τη γενικότερη συμπεριφορά διαμόρφωσης των τιμών, καθιστώντας τη στάση της «παράβλεψης» μη βιώσιμη.finance.yahoo

Η Ταϊλάνδη μειώνει τις προβλέψεις για το πετρέλαιο εν μέσω επίμονης μεταβλητότητας

Παράλληλα, το Γραφείο Δημοσιονομικής Πολιτικής της Ταϊλάνδης μείωσε την εκτίμησή του για την τιμή του αργού πετρελαίου τύπου Dubai για το 2026 στα 82 δολάρια ανά βαρέλι κατά μέσο όρο, από 91 δολάρια που προέβλεπε τον Απρίλιο, εντός ενός εύρους από 77 έως 87 δολάρια. Το γραφείο σημείωσε ότι η αναθεωρημένη εκτίμηση παραμένει πολύ πάνω από τον μέσο όρο του 2025, ο οποίος ήταν 69,40 δολάρια, αντανακλώντας τις έντονες διακυμάνσεις των τιμών κατά τους πρώτους επτά μήνες του 2026. Αναμένει ότι η μεταβλητότητα θα επιμείνει κατά το τρίτο τρίμηνο, προτού οι τιμές υποχωρήσουν από το τέταρτο τρίμηνο και κατά τη διάρκεια του 2027, καθώς θα ανακάμπτουν η παραγωγή και οι εμπορικές ροές.facebook+1

Ευρύτερες επιπτώσεις

Η Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης μείωσε την περασμένη εβδομάδα την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη της αναπτυσσόμενης Ασίας το 2026 στο 4,9% από 5,1%, προβλέποντας ότι ο πληθωρισμός στην περιοχή θα αυξηθεί στο 4,3% από 3,0% το 2025, λόγω των αυξημένων τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου. Το ΔΝΤ κάλεσε τις κυβερνήσεις να επιτρέψουν στις εγχώριες τιμές να προσαρμοστούν στις διεθνείς συνθήκες, αντί να καταφεύγουν σε γενικευμένους ελέγχους τιμών. Για τις κεντρικές τράπεζες, το ερώτημα πλέον είναι αν τα συσσωρευμένα σοκ προσφοράς έχουν γίνει αρκετά επίμονα ώστε να δικαιολογούν μια απάντηση αυστηροποίησης, ένα όριο που η BofA αφήνει να εννοηθεί ότι μπορεί ήδη να πλησιάζει.adb+1