BofA uyardı: Petrol oynaklığı merkez bankalarını faiz artışına zorlayabilir

Bank of America ↗ 1.26%, küresel sevkiyat aksamaları ve jeopolitik gerilimlerin tetiklediği kalıcı petrol fiyatı oynaklığının çekirdek enflasyonu kalıcı hale getirme riski taşıdığı ve merkez bankalarını enerji fiyat şoklarına karşı geleneksel "görmezden gelme" (look-through) yaklaşımlarından vazgeçmeye zorlayabileceği konusunda uyardı. Cuma günü yayımlanan bu uyarı, ham petrol piyasalarının Orta Doğu'da devam eden gerilimler ve önemli nakliye rotalarındaki mükerrer aksamalar nedeniyle hareketli kalmaya devam ettiği bir dönemde geldi.finance.yahoo+1

Baskı Altındaki Politika Çerçevesi

Merkez bankaları tarihsel olarak enerji fiyatlarındaki artışları geçici olarak değerlendirmiş ve buna yanıt olarak para politikasını sıkılaştırmak yerine bu artışları "görmezden gelmeyi" tercih etmiştir. Bu yaklaşım, bu yılın başlarında hem Federal Rezerv hem de Avrupa Merkez Bankası'nın Orta Doğu kaynaklı petrol artışını zamanla hafifleyecek bir arz şoku olarak ele alacaklarının sinyalini vermesiyle kendini göstermişti.kpmg+1

But koşullar değişti. BofA CEO'su Brian Moynihan geçen hafta yaptığı açıklamada, yüksek petrol ve gaz fiyatlarının enflasyonu 2027 ve 2028'e kadar yüksek tutmasının muhtemel olduğunu ve bankanın artık faiz indirimi yerine artış beklediğini söyledi. Haziran ayında BofA ekonomistleri, "tartışmasız şekilde daha kötüye giden" enflasyonu gerekçe göstererek bu yıl Fed'den çeyrek puanlık üç faiz artışı öngörmüştü. State Street Global Advisors verilerine göre, ABD'de yıllık manşet TÜFE Haziran ayında %3,5 seviyesinde gerçekleşirken, çekirdek enflasyon %2,6 oldu.thestreet+3

BofA'ya göre risk, tek bir sıçramadan ziyade tekrarlanan enerji fiyat şoklarının, ücret beklentilerini ve genel fiyat belirleme davranışlarını beslemeye başlayarak görmezden gelme duruşunu sürdürülemez hale getirmesidir.finance.yahoo

Oynaklık Sürerken Tayland Petrol Öngörüsünü Düşürdü

Diğer taraftan, Tayland Maliye Politikası Ofisi, 2026 yılı Dubai ham petrolü varsayımını Nisan ayında öngörülen 91 dolardan, 77 ila 87 dolar aralığında olmak üzere ortalama varil başına 82 dolara düşürdü. Ofis, revize edilen tahminin 2025 ortalaması olan 69,40 doların oldukça üzerinde kalmaya devam ettiğini ve bunun 2026'nın ilk yedi ayındaki keskin fiyat dalgalanmalarını yansıttığını belirtti. Üretim ve ticaret akışlarının toparlanmasıyla fiyatların dördüncü çeyrekten itibaren 2027'ye doğru zayıflamasından önce, oynaklığın üçüncü çeyrekte de sürmesi bekleniyor.facebook+1

Daha Geniş Kapsamlı Etkiler

Asya Kalkınma Bankası geçen hafta, yüksek petrol ve gaz fiyatlarının etkisiyle gelişmekte olan Asya için 2026 büyüme tahminini %5,1'den %4,9'a düşürdü ve bölgedeki enflasyonun 2025'teki %3,0 seviyesinden %4,3'e yükseleceğini öngördü. IMF, hükümetleri geniş kapsamlı fiyat kontrollerine başvurmak yerine yurt içi fiyatların uluslararası koşullara göre ayarlanmasına izin vermeye çağırdı. Merkez bankaları için asıl soru, biriken arz şoklarının sıkılaştırıcı bir yanıtı gerektirecek kadar kalıcı hale gelip gelmediği: BofA, bu eşiğe çoktan yaklaşılmış olabileceğini öne sürüyor.adb+1