El oro retrocede ante el alza del petróleo y el temor a más subidas de tipos de la Fed

El oro al contado retrocedió el jueves tras tocar un máximo de dos semanas en la sesión anterior, mientras el continuo repunte de los precios del petróleo reavivó los temores inflacionarios y reforzó las expectativas de que la Reserva Federal eleve los tipos de interés en su reunión de septiembre. El oro cotizaba entre 4.126 y 4.132 dólares por onza, por debajo del pico del miércoles cercano a los 4.166 dólares.StackFi+2

El alza del petróleo aviva la preocupación por la inflación

El retroceso se produjo mientras el petróleo subía por quinta sesión consecutiva. El West Texas Intermediate subió hasta cerca de los 88 dólares por barril, un máximo de seis semanas, debido a la escalada de hostilidades entre Estados Unidos e Irán y a los nuevos ataques hutíes contra petroleros en el mar Rojo. El crudo Brent superó los 96 dólares por barril en las negociaciones asiáticas, su nivel más alto desde principios de junio.The Mighty 790 KFGO | KFGO+1

El repunte del crudo ha reavivado el temor a que la inflación se mantenga persistente, complicando los cálculos de política monetaria de la Reserva Federal a pocos días de su reunión del 28 y 29 de julio. Según Reuters, la escalada militar ha vuelto a paralizar casi por completo el estrecho de Ormuz, amenazando las rutas globales de suministro. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 4.67% ha advertido de que, si el petróleo vuelve a los 100 dólares, la inflación subyacente mensual podría aumentar entre 3 y 4 puntos básicos en los próximos meses.Fortune+1

Aumentan las expectativas de subidas de tipos

Las probabilidades que descuenta el mercado para una subida de tipos de la Fed en septiembre han aumentado de forma constante. A finales de junio, la herramienta FedWatch de CME ↘ 0.45% mostraba aproximadamente un 80 % de probabilidad de subida en la reunión del 15 y 16 de septiembre. A principios de julio, esa cifra se había moderado en torno al 60 %, pero el último susto inflacionario impulsado por el petróleo ha vuelto a elevar las expectativas. La próxima decisión de la Fed se conocerá el 29 de julio, y los mercados de futuros descuentan actualmente cerca de un 42 % de posibilidades de un alza de tipos.Reuters+2

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha reiterado el compromiso del banco central con la reducción de la inflación, un mensaje que los mercados han interpretado como agresivo. Nueve de los 18 miembros del FOMC proyectaron al menos una subida de tipos en 2026 durante la reunión de junio.Yahoo+2

El oro se enfrenta a una encrucijada técnica

A pesar del retroceso, los analistas señalan que la estructura general del oro se mantiene intacta por encima de la zona de soporte de los 4.100 dólares. La resistencia se sitúa cerca de los 4.166 a 4.200 dólares, y una ruptura por encima podría abrir el camino hacia los 4.300 dólares. A la baja, los análisis de FXStreet apuntan a un soporte en los 3.941 dólares y, posteriormente, al mínimo de octubre de 2025 cerca de los 3.886 dólares, en consonancia general con el análisis técnico del Consejo Mundial del Oro, que identifica un suelo en torno a los 3.857 a 3.887 dólares.FPG Fortune Prime Global+2

Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, ha señalado que la combinación del aumento del rendimiento de los bonos, un dólar más fuerte y unos tipos de interés elevados sigue siendo un desafío para los activos sin rendimiento como el oro. Con la decisión del BCE, los datos de solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. y el informe de reservas de la EIA programados para el jueves, los operadores se preparan para una mayor volatilidad en el mercado de materias primas.HDFC sky+1