Rozpětí dluhopisů GCC se rozšiřuje, protože kolaps příměří mezi USA a Íránem obnovuje regionální riziko

Křehký klid, který v červnu zavládl na dluhopisových trzích na Blízkém východě, se roztříštil, když nepřátelství mezi Spojenými státy a Íránem znovu naplno propuklo, což vyhnalo rizikové prémie výše a hrozí zvrácením týdnů oživení regionálních dluhopisů.

Zhroucení příměří – které 8. července během summitu NATO v Ankaře prezident Donald Trump prohlásil za „skončené“ – vyvolalo novou vlnu výprodejů na trzích s dluhopisy a sukúk Rady pro spolupráci v Perském zálivu (GCC). Rozpětí u dluhopisů GCC, která se podle Fitch Ratings do poloviny června zúžila na úroveň blízkou stavu před konfliktem, tedy zhruba 89 bazických bodů, se nyní opět rozšiřují, protože investoři přehodnocují riziko držení regionálního dluhu uprostřed trvajících vojenských operací.aljazeera+2

Eskalace zvyšuje nervozitu na trhu

Americké centrální velitelství (CENTCOM) provedlo od kolapsu příměří několik vln úderů proti íránským vojenským cílům, přičemž zasáhlo systémy protivzdušné obrany, pobřežní radarová stanoviště a raketové kapacity po celém Íránu. Írán odpověděl útoky na spojence USA v regionu, včetně útoku na plavidla Spojených arabských emirátů v ománských vodách, při kterém zahynul jeden člen posádky.cnn+1

Znovuzavedení námořní blokády íránských přístavů ze strany USA, oznámené s účinností od tohoto týdne, dále otřáslo energetickými trhy. Ceny ropy ve čtvrtek rostly čtvrtý den v řadě, přičemž ropa Brent vystoupala na zhruba 85 dolarů za barel – blízko měsíčních maxim – protože obchodníci započítali dlouhodobé narušení dodávek přes Hormuzský průliv, přes který prochází zhruba pětina celosvětového obchodu s ropou a zkapalněným zemním plynem.wkzo+1

Diplomatické signály zůstávají smíšené

Diplomatický obraz nabídl jen malou útěchu. Dne 10. července Trump tvrdil, že Írán požádal o pokračování jednání, ale ministerstvo zahraničí v Teheránu popřelo, že by takovou žádost podalo, a uvedlo pouze to, že přijalo návštěvu katarského prostředníka. Protichůdné signály prohloubily nejistotu investorů, kteří byli již tak znepokojeni rozhodnutím amerického ministerstva financí zrušit 60denní výjimku ze sankcí na íránskou ropu s účinností od 17. července.aljazeera+1

Bitcoin ↘ 0.61% v prvních dnech po kolapsu příměří klesl pod 63 000 dolarů, protože chuť riskovat u digitálních aktiv vyprchala, i když se od té doby zotavil na zhruba 65 000 dolarů díky mírnějším údajům o inflaci v USA.investing+2

Regionální dluhopisové trhy čelí známým protivětrům

Obnovený stres znamená obrat pro úvěrové trhy GCC, které během červnového příměří zažily oživení. Rozpětí indexu S&P 500 GCC Sukuk se z přibližně 100 bazických bodů koncem března zúžilo do 15. června na 67 bazických bodů, zatímco rozpětí vysoce výnosných sukúk GCC ve stejném období kleslo z 390 na 251 bazických bodů. Tento pokrok nyní riskuje, že bude zmařen, protože výnosy 10letých dluhopisů v USA a Evropě v pondělí dosáhly osmitýdenních maxim, poháněny rostoucími cenami ropy a obavami z inflace.arabnews+2

Analytici Citi naznačili, že USA a Írán se pravděpodobně vrátí k jednáním během několika týdnů, ale vzhledem k tomu, že obě strany nabízejí protichůdné popisy diplomatické situace, investoři do dluhopisů se zdají být neochotní sázet na rychlé řešení.cnbc