Anleihen afrikanischer Ölstaaten vor Ausverkauf, da Rohöl von Kriegshöchstständen abstürzt

Kongo, Angola, Nigeria und andere afrikanische Ölexporteure, die während des Rohölbooms Milliarden an Eurobonds aufgenommen haben, stehen nun vor wachsenden Verlusten, da die Preise sinken.reuters+1
Der Ausverkauf folgt auf den US-Iran-Waffenstillstand, der die Straße von Hormus wieder geöffnet hat, wobei seit Mitte Juni über 20 Tanker mit rund 35 Millionen Barrel die Wasserstraße passiert haben.cnbc+1
Goldman Sachs sieht Brent innerhalb eines Jahres auf 60 bis 65 US-Dollar fallen, obwohl Warnungen der iranischen Revolutionsgarde bezüglich der Transitregeln auf anhaltende Risiken hinweisen.cnbc

Investoren in Dollar-Anleihen, die von Afrikas ölproduzierenden Nationen ausgegeben wurden, sehen sich mit wachsenden Verlusten konfrontiert, da ein rapider Rückgang der Rohölpreise die Landschaft der Schwellenländeranleihen verändert. Der Ausverkauf folgt auf die Wiedereröffnung der Straße von Hormus im Rahmen eines US-Iran-Friedensabkommens, was den Ölpreis von seinen Kriegshöchstständen stürzen ließ und einen Handel umkehrte, der die Inhaber afrikanischer Staatsanleihen monatelang belohnt hatte.

Öl-Rückzug bestraft afrikanische Staaten

Rohöl ist laut Trading Economics im letzten Monat um mehr als 20 % gefallen, wobei Brent auf dem niedrigsten Stand seit Beginn des Iran-Konflikts am 28. Februar schloss. Der Rückgang beschleunigte sich diese Woche, nachdem US-Energieminister Chris Wright bestätigte, dass die Ölflüsse durch die Straße von Hormus auf das Vorkriegsniveau zurückgekehrt seien, wobei innerhalb eines Zeitraums von 24 Stunden etwa 20 Millionen Barrel die Wasserstraße passierten.reuters+2

Die Republik Kongo, Angola, Kamerun, Gabun und Nigeria – die alle während des Ölpreisanstiegs aggressiv die internationalen Anleihemärkte anzapften – sehen nun, wie ihre Eurobonds schlechter abschneiden als der breitere JP Morgan EMBI Global Diversified Index JPMorgan Chase & Co. , der im Mai um 1 % zulegte. Der Kongo, der seit November fast 2,5 Milliarden US-Dollar an Eurobonds mit Renditen von bis zu 13,7 % ausgegeben hat, steht aufgrund seiner übermäßigen Abhängigkeit von Rohöleinnahmen unter besonderem Druck. Ölexporte machen 40 bis 50 Prozent des BIP von Gabun, Angola und der Republik Kongo aus.brookings+2

Ein auf Krieg aufgebauter Handel löst sich auf

Die Anleihen waren seit Ende Februar eine beliebte Wette, als die militärische Kampagne der USA und Israels gegen den Iran zur Schließung der Straße von Hormus führte und den Rohölpreis auf über 100 US-Dollar pro Barrel steigen ließ. Allein Angola nahm 2026 4 Milliarden US-Dollar an Eurobonds auf, während der Kongo mehrfach an die Märkte zurückkehrte. Investoren stiegen in der Erwartung ein, dass erhöhte Ölpreise die Haushaltsbilanzen und die Schuldendienstkapazität auf dem gesamten Kontinent stärken würden.dealsandadvisoryreport+5

Diese These wurde nun umgestoßen. Ein zwischen dem 15. und 18. Juni abgeschlossenes Waffenstillstandsabkommen legte ein 60-tägiges Zeitfenster für den kommerziellen Transit durch die Straße fest, und über 20 Tanker mit rund 35 Millionen Barrel haben seitdem unter militärischer Eskorte die Passage passiert. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. erwartet, dass Brent innerhalb von sechs bis zwölf Monaten auf 60 bis 65 US-Dollar pro Barrel fallen könnte, während J.P. Morgan seine Prognosen für die zweite Jahreshälfte gesenkt hat.cnbc+3

Risiken bleiben bestehen

Die Umkehr könnte sich als vorübergehend erweisen. Am Donnerstag wurde ein Frachtschiff in der Nähe von Oman von einem unbekannten Projektil getroffen, was die Evakuierungsbemühungen kurzzeitig stoppte und Brent wieder über 75 US-Dollar steigen ließ. Die iranische Revolutionsgarde hat gewarnt, dass Schiffe die von Teheran festgelegten Routen einhalten müssen, was unterstreicht, dass die Wasserstraße weiterhin umstritten ist. Analysten von Vanda Insights warnten, dass die Märkte möglicherweise "das bestmögliche Szenario für die Normalisierung der Ölflüsse einpreisen, ohne logistische Herausforderungen und erneute geopolitische Spannungen angemessen zu berücksichtigen".aljazeera+2

Für Anleihegläubiger in Afrikas Erdölstaaten stellt sich die Frage, ob das von den Märkten erwartete Ölangebot tatsächlich eintreten wird – oder ob sich der Hormus-Korridor als fragiler erweist, als die Händler annehmen.

Quellen (54)