Tesla-SpaceX-fusion i motvind efter mellanårsvalet

Oberoende styrelseledamöter i Tesla ↗ 2.91% och SpaceX utreder om Elon Musks två största bolag ska slås samman. Wall Street är splittrat i frågan. Vissa analytiker varnar för utspädning för aktieägarna, medan andra pekar på möjligheter till delad användning av raket-, chip- och kommunikationsteknik, enligt en analys från Simply Wall St som publicerades den 11 november. Inget av bolagen har tillkännagivit något slutgiltigt avtal, och affären möter nu ett hårdare politiskt klimat efter mellanårsvalet.finance.yahoo.com

Så började granskningen

Musk offentliggjorde utskotten för första gången under SpaceX rapportpresentation för det tredje kvartalet den 20 oktober. Han sade att båda styrelserna bildat dem ”på begäran av aktieägarna”, enligt TechCrunch. Han kallade en fusion för ”en bra idé, men det är i grunden upp till de särskilda utskotten i båda bolagen”. Han tillade att han inte kan delta i samtalen eftersom han befinner sig i en intressekonflikt, rapporterade Fortune. Med nuvarande marknadsvärden skulle en sammanslagning skapa ett bolag värt ungefär 3,5 biljoner dollar, noterade Fortune.techcrunch.com+2

SpaceX uppgav senare i en myndighetsinlaga att varje affär kräver godkännande från dess särskilda utskott, dess styrelse och dess röstmässiga huvudägare, Musk, rapporterade Reuters via The Economic Times. Teslas utskott har ett bredare mandat: att utforska ”en fördjupning av Teslas relation” med SpaceX, rapporterade Law360. På Tesla-sidan sade Musk att en affär kräver ”50 procent av rösterna från samtliga aktier, inte bara de som röstar”, vilket han beskrev som ”ett ganska högt hinder”, rapporterade The Verge.law360.com+2

Analytiker splittrade om värde och risk

JPMorgan ↗ 0.39% räknar med en ren aktieaffär ledd av SpaceX med en typisk premie på 30 till 35 procent. En sådan struktur skulle ge Musk fortsatt majoritetskontroll över rösterna i det sammanslagna bolaget, enligt TIKR. Banken kallade också sammanslagningen ”strategiskt logisk på papperet”, men varnade för att godkännanden i flera länder, särskilt Kina, kan dra ut på tiden, rapporterade TheStreet.finance.yahoo.com+1

Experter på bolagsstyrning har också rest varningar. Om SpaceX köper Tesla kan Teslas aktieägare byta aktier i ett bolag där Musk saknar majoritet av rösterna mot aktier i ett bolag där han har det, skrev Carliss Chatman, professor i juridik vid SMU, i en kolumn för Bloomberg Law. Hon noterade också att Teslas styrelseledamot Ira Ehrenpreis har suttit i SpaceX styrelse sedan februari.news.bloomberglaw.com

Politisk motvind

Mellanårsvalet har tillfört en ny nivå av osäkerhet. Efter att Demokraterna vann kontrollen över båda kamrarna i kongressen förlorade SpaceX och Tesla omkring 456 miljarder dollar i samlat marknadsvärde mellan valnatten och den 5 november, rapporterade TheStreet. Kathleen Brooks på XTB sade att utskottsförhör i kongressen kan skjuta upp affärens planerade slutförande 2027, enligt samma rapport.finance.yahoo.com

Dan Ives på Yorkville Ives uppskattade att SpaceX-aktierna bär på en ”politisk rabatt” på 20 till 25 procent. Han tror dock fortfarande att fusionen blir av. ”Jag tror fortfarande att SpaceX förvärvar Tesla”, sade Ives, enligt Stocktwits.finance.yahoo.com