Çip hisseleri, Haziran sonundaki 1 trilyon dolarlık satışla gölgelenen rekor çeyreği kapattı

Yarı iletken sektörü, 2026'nın ikinci çeyreğini bir paradoksla kapatıyor: Yapay zeka destekli rallinin temellerini aşıp aşmadığını sorgulatan, Haziran sonundaki sert satış dalgasıyla gölgelenen tarihi kazançlar.

Philadelphia Semiconductor Index, ikinci çeyreği %80'in üzerinde kazançla bitirme yolunda ilerliyor ve bu da onu endeksin tarihindeki en güçlü çeyrek yapıyor. 25 Haziran'da mali üçüncü çeyrek için 41,46 milyar dolarlık rekor gelir bildiren Micron Technology ↗ 2.77%, yılın ilk yarısında değerini üçten fazla katlayarak piyasa değeri bakımından S&P 500'ün ilk 10'una girdi. Ancak çeyreğin son haftası bir şok yarattı: SOX endeksindeki %7,9'luk haftalık düşüş – Nisan 2025'teki gümrük vergisi kaynaklı "Kurtuluş Günü" satışından bu yana en sert düşüş – küresel çapta yarı iletken piyasa değerinden 1 trilyon dolardan fazlasını sildi.finance.yahoo+2

Faiz Korkularının Tetiklediği Satış Dalgası

Bunun yakın tetikleyicisi, Federal Rezerv'in 2026'da faiz indirimi yapacağına dair kalan umutları yok eden, beklenenden daha güçlü gelen ABD istihdam raporuydu. Piyasalar artık bir sonraki adım olarak faiz artırımını en olası senaryo olarak fiyatlıyor; bu, yatırımcıların yılın başında beklediği iki ila üç faiz indiriminden keskin bir sapma anlamına geliyor. iShares Semiconductor ETF, Mart 2020'den bu yana en büyük günlük kaybını yaşadı ve hasar, Seul'de iki günlük düşüş sırasında Samsung Electronics ve SK Hynix'in her birinin %12'den fazla değer kaybettiği Asya'ya hızla yayıldı.businessinsider+1

Wilson, Gümüş ile Paralellik Kuruyor

Morgan Stanley ↗ 1.86% ABD Hisse Senedi Baş Stratejisti Mike Wilson, bu oynaklığı daha geniş bir modelin parçası olarak çerçeveledi. 29 Haziran'da yayınlanan bir notta Wilson, yarı iletken fiyat hareketlerini bu yılın başlarındaki oynak gümüş patlamasıyla karşılaştırdı ve çiplerin döngüsel sektörler arasındaki rotasyonda "patlama yaşayan son emtia" olup olmadığını değerlendirdi. Haziran başındaki geri çekilmeyi temel bir bozulmadan ziyade "sağlıklı bir sıfırlama" olarak nitelendirdi, ancak yarı iletkenlerdeki kazanç revizyon genişliğinin "sürdürülemez derecede yüksek seviyelere ulaştığını ve kısa vadeli bir düşüşe işaret ettiğini" uyardı.finance.yahoo+3

Asya'nın Yoğunlaşma Sorunu

Rallinin coğrafi ayak izi, kazançların darlığının altını çiziyor. MSCI EM Asia endeksi, Haziran 2009'dan bu yana en iyi performansı olan %30,4'lük çeyreklik artışa doğru ilerliyor. Ancak sadece üç isim – TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 2.95%, Samsung ve SK Hynix – artık MSCI Asya-Pasifik (Japonya hariç) endeksinin neredeyse üçte birini oluşturuyor ve bu da birçok aktif fon yöneticisinin aşırı bulduğu yoğunlaşma risklerini artırıyor. Kobeissi Letter tarafından alıntılanan verilere göre, ABD'nin dev şirketlerinden oluşan Magnificent 7 grubu aynı dönemde %7 düşüş yaşarken, SK Hynix yılbaşından bu yana %348, Samsung ise %199 artış gösterdi.facebook+3

Çeyrek, temel yapay zeka harcama hikayesi bozulmadan sona eriyor – Micron'un son sonuçları yıllık bazda %400'den fazla gelir büyümesi gösterdi – ancak değerlemeler şişmiş durumda ve piyasa, kazançlardan ziyade faiz oranlarının bir sonraki adımı belirleyebileceği bir konumda.investinglive+2