La BCE débat du doublement du taux de réserves obligatoires des banques à 2 %

La Banque centrale européenne envisage de doubler les réserves minimales que les banques de la zone euro doivent détenir sur des comptes non rémunérés, une mesure qui réduirait la facture d'intérêts de la banque centrale tout en préservant son orientation de politique monétaire, selon un rapport exclusif de Reuters ↘ 2.06% publié lundi.

Un moyen discret de réduire les coûts

Six sources ont déclaré à Reuters que les décideurs de la BCE débattent de l'augmentation du taux de réserves obligatoires de 1 % à 2 % des dépôts de la clientèle des banques et de certaines autres formes de financement. Les réserves, qui ne rapportent aucun intérêt depuis septembre 2023, obligeraient effectivement les banques à placer davantage de liquidités auprès de la banque centrale sans compensation.streetinsider+3

La BCE et les 21 banques centrales nationales de la zone euro paient actuellement un taux d'intérêt de 2,25 % sur environ 2 160 milliards d'euros d'excès de liquidité détenus dans le système. En transférant une plus grande partie de cette liquidité vers des réserves non rémunérées, la BCE réduirait ses propres dépenses d'intérêts sans modifier formellement son taux de facilité de dépôt, qu'elle a relevé à 2,25 % le 11 juin.wtvbam+1

Cette discussion intervient alors que l'Eurosystème continue d'absorber les pertes liées aux obligations achetées pendant des années d'assouplissement quantitatif, qui rapportent désormais moins que les taux qu'il paie sur les dépôts. Cette mesure représenterait un retour au ratio de 2 % qui était en vigueur depuis la création de l'euro en 1999 jusqu'à ce qu'il soit réduit de moitié à 1 % en janvier 2012.bundesbank

Discussions à un stade précoce

Les sources ont précisé que le débat en est à un stade précoce et n'a pas encore été formellement discuté par le Conseil des gouverneurs de la BCE. Une décision est attendue d'ici l'automne.wtvbam

La proposition a été rapportée alors que les responsables de la BCE étaient réunis à Sintra, au Portugal, pour le forum annuel de la banque centrale. Elle reflète des efforts plus larges pour gérer la transition hors d'un système inondé de liquidités pendant des années d'achats d'actifs. Une analyse de la Banque de Finlande datant de mai a noté que les réserves des banques centrales dans le système bancaire de la zone euro devraient continuer de diminuer jusqu'à la fin de 2026, les banques se tournant de plus en plus vers des opérations de refinancement standard.bofbulletin+1

Pour les banques, ce changement équivaudrait à une taxe implicite sur les dépôts, réduisant les revenus qu'elles tirent des fonds actuellement rémunérés au taux de la facilité de dépôt. La BCE a exploré une augmentation similaire en 2023, mais a finalement choisi de cesser complètement de rémunérer les réserves plutôt que d'augmenter le ratio.reuters+1