Le CSI 300 tombe au plus bas depuis 14 mois malgré les achats étatiques

Les actions de référence chinoises ont poursuivi leur chute mardi 27 octobre, atteignant un plus bas de 14 mois. Quelques jours plus tôt, des fonds soutenus par l'État avaient effectué leurs plus gros achats depuis plus d'un an, mais ces interventions n'ont pas enrayé la glissade. Le CSI 300 a reculé de 1,3% supplémentaire mardi (The New York Times ↘ 1.20%). Les titres avaient brièvement progressé à l'ouverture, mais les valeurs technologiques ont repris leur repli.nytimes.com+1

L'indice est entré en marché baissier le jeudi 22 octobre, clôturant en baisse de 1,8% à 4 036,30 points. Il se situait alors 20,2% en dessous de son pic de clôture du 22 juin. La débâcle a effacé 2 400 milliards de dollars de valeur boursière depuis le sommet de mai.theedgemalaysia.com+1

Le sauvetage ne parvient pas à restaurer la confiance

L'équipe nationale, un groupe de fonds d'investissement soutenus par l'État, a injecté 6,8 milliards de dollars sur le marché lors d'une seule séance jeudi. Les fonds négociés en bourse privilégiés par le groupe ont attiré 46 milliards de yuans ce jour-là, soit le montant le plus élevé depuis la crise tarifaire d'avril 2025. Ces achats n'ont apporté qu'un bref répit à un marché qui chutait depuis 11 semaines consécutives. Le commentateur financier Shi Shusi a déclaré que l'intervention n'avait pas réussi à restaurer la confiance des investisseurs.cnbctv18.com+1

La banque centrale chinoise a tenté une autre forme de soutien lundi. Elle a créé une facilité de swap pour fournir des liquidités d'urgence aux entreprises financières non bancaires confrontées à des rachats massifs.brecorder.com

Les banques anticipent une poursuite de la baisse

Morgan Stanley ↗ 1.86% a indiqué que les actions chinoises, onshore et offshore, pourraient encore chuter de 10% à 15% avant de toucher le fond. La banque a fondé cette estimation sur les valorisations observées lors de plusieurs points bas du marché depuis 2008. UBS Group ↗ 0.71% a noté qu'il restait peu de marge de baisse, mais que le sentiment ne se redresserait pas rapidement. Morgan Stanley a également souligné que les marchés atteignent généralement leur point bas un à deux mois après des achats médiatisés de l'équipe nationale.scmp.com+1

La vente massive des titres liés à l'IA mène les pertes

Les valeurs technologiques ont mené la baisse. Le STAR 50, qui suit les entreprises d'IA et de semi-conducteurs, a chuté de 40% en moins de quatre mois, perdant environ 480 milliards de dollars de valeur. Les actions liées à l'IA représentent désormais 42% de la valeur boursière combinée des actions chinoises cotées sur le continent et à Hong Kong, selon Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 2.07%. Les investisseurs sont également déçus par le fait que Pékin n'ait proposé que des mesures de relance limitées et aucun plan de dépenses global.miamiherald.com+1

Cette vente massive intervient alors que de hauts responsables du Parti communiste, menés par Xi Jinping, se réunissent pour définir l'agenda du gouvernement. Certains analystes s'attendent à ce que la tendance baissière se poursuive. Sans nouveaux catalyseurs politiques ou technologiques, cet environnement volatil et sans direction pourrait persister jusqu'au début de 2027, a déclaré Homin Lee, stratège macro senior chez Lombard Odier.theedgemalaysia.com+1