Bailey fordert glaubwürdige Schuldenpläne bei fallenden Anleihekursen

Ein weltweiter Ausverkauf von Staatsanleihen trieb die langfristigen Kreditkosten in den USA und Großbritannien in dieser Woche auf die höchsten Stände seit mehr als zwei Jahrzehnten. Höhere Ölpreise im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg verstärkten die Inflationsängste, und die Sorge der Anleger über die hohe Staatsverschuldung wuchs. Bei einem Auftritt in Istanbul am Donnerstag sagte der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, Regierungen müssten "mehr denn je" zeigen, dass ihre Pläne zur Sanierung der öffentlichen Finanzen glaubwürdig seien.reuters

Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen erreichte am Mittwoch 5,7 Prozent, den höchsten Stand seit 2002, berichtete Il Foglio. Die Rendite 30-jähriger britischer Gilts stieg auf etwa 6,04 Prozent, ein Höchststand, der zuletzt 1998 verzeichnet wurde. Die richtungsweisende Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen berührte ein 24-Jahres-Hoch von 5,365 Prozent, bevor sie nach einer starken Nachfrage bei einer Auktion wieder nachgab, so der Stratege Neil Wilson von Saxo UK. Die Renditen britischer Staatsanleihen stiegen am Donnerstag im Zuge eines globalen Ausverkaufs, der durch einen erneuten Anstieg der Ölpreise ausgelöst wurde, wie Reuters berichtete.ilfoglio+2

Ölpreise und Zinserhöhungswetten

Rohöl der Sorte Brent stieg am Donnerstag um fast 4 Prozent auf etwa 104 Dollar pro Barrel. Der Anstieg folgte auf einen Bericht von Axios, wonach das Pentagon das U.S. Central Command angewiesen habe, die Vorbereitungen für die Wiederaufnahme größerer Kampfhandlungen gegen den Iran abzuschließen. Dem Bericht zufolge wurde kein Zeitplan festgelegt, und Präsident Donald Trump hat noch keine endgültige Entscheidung getroffen. Händler sehen nun eine Wahrscheinlichkeit von 83 Prozent für eine Zinserhöhung der Bank of England im November, laut LSEG-Daten, die vom The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.03% zitiert wurden.investorschronicle+1

Der Druck hat sich auf ganz Europa ausgeweitet. Französische Staatsanleihen wurden aufgrund der Sorgen um den Haushalt des Landes am härtesten getroffen. "Frankreich könnte das erste Land sein", das für seine Schulden zur Rechenschaft gezogen wird, "aber es wird nicht das letzte sein", sagte Akshay Singal von Citi der Financial Times, wie von Il Foglio zitiert. Der FTSE 100 fiel auf den tiefsten Stand seit dem 23. Juni, und der CAC 40 gab den zweiten Tag in Folge nach. In den USA stieg der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige Festhypotheken auf 7,49 Prozent, den höchsten Stand seit fast drei Jahren, so die Mortgage Bankers Association.wsj+2

Bailey warnt vor Fragilität

Auf einer von der türkischen Zentralbank organisierten Konferenz sagte Bailey: "Was auch immer die Haltung der Finanzpolitik ist, sie muss glaubwürdig sein und auf Stabilität ausgerichtet sein, und von den Märkten auch als solche wahrgenommen werden." Er beschrieb die jüngsten Marktbewegungen als "ein Stück weit von der Normalität entfernt", betonte aber, dass die Märkte noch nicht gestresst oder illiquide seien.reuters

Bailey sagte, dass gehebelte Investoren heute eine viel größere Rolle auf den Staatsanleihemärkten spielen als traditionelle langfristige Halter. Seiner Ansicht nach ermöglicht diese Veränderung den Märkten zwar, mehr Schulden aufzunehmen, macht sie aber auch weniger stabil.aa

"Eine größere Absorption ging mit einer größeren Fragilität einher. Gehebelte Positionen können schnell aufgelöst werden", sagte er. Er warnte, dass Nachschussforderungen und erzwungene Verkäufe die Marktbewegungen verstärken könnten.reuters

Höhere Gilt-Renditen erhöhen den Druck auf die britischen öffentlichen Finanzen vor dem Haushalt am 28. Oktober.wsj