Euro faller till 17-månaderslägsta efter oro för fransk skuldsmitta

Eurokursen sjönk till sin lägsta nivå på 17 månader måndagen den 5 oktober. Investerare sålde franska statsobligationer på grund av landets budgetproblem och oro för att oron skulle sprida sig till andra obligationsmarknader i euroområdet. EUR/USD föll 0,8 % i den asiatiska handeln till $1,1161 och handlades sedan kring $1,12 i London, en nedgång på cirka 0,6 %. OCBC uppgav att valutaparet nått sin svagaste nivå sedan maj 2025.twaslnews1.twaslnews+1

Säljtrycket sätter Europeiska centralbanken i en svår sits. De har höjt räntorna för att bekämpa inflation orsakad av en energichock. Nu kan de även tvingas skydda obligationsmarknaderna.irishexaminer+1

Från franska obligationer till valutan

Frankrike står i centrum för oron. Investerare är bekymrade över budgeten och de offentliga finansernas tillstånd inför nästa års presidentval. Räntan på franska 10-åriga obligationer steg till 4,9 % förra veckan. Den 2 oktober ökade ränteskillnaden mellan franska och tyska 10-åriga obligationer till 1,5 procentenheter, den största skillnaden sedan 2011. Euron har nu fallit mot dollarn fyra veckor i rad och är ner cirka 5 % i år.asiae

Enligt Bloomberg-rapportering publicerad av Irish Examiner föll även obligationer i Italien, Belgien och Grekland kraftigt torsdagen den 1 oktober, i takt med de franska skuldebreven. Investerare sökte sig till tyska statsobligationer som en säker hamn. "Vi börjar se de första tecknen på smitta", sade Jeff Mueller på Morgan Stanley Investment Management. Analytiker menar också att hedgefonder som avvecklar belånade "carry trades", vilka drar nytta av obligationer med högre avkastning, har förvärrat svängningarna.irishexaminer

"Frankrike verkar sakna både viljan och förmågan att få kontroll över sina finanser", sade Eric Robertson, chefsstrateg på Standard Chartered.asiae

ECBs dilemma

Thu Lan Nguyen på Commerzbank säger att oron för franska skulder "nu även börjat tynga euron". Hon varnade för att ECB i värsta fall "kan ställas inför ett dilemma mellan sitt mandat att bevara prisstabilitet och sitt ansvar att värna den finansiella stabiliteten". Marknaderna kan också tvivla på om ECBs krisverktyg skulle räcka till, menade hon. Hon tillade att varje tecken på att smittan når Tyskland skulle vara "en tydlig varningssignal för euron".fxstreet

Handlare har redan skruvat ner förväntningarna på fler räntehöjningar. Swaps-marknaden prisar nu in tre höjningar till slutet av nästa år, ner från fyra tidigare under förra veckan. OCBC uppgav att rädslan för att euroområdets obligationsmarknader splittras ökar risken för att ECB "blir mer försiktig med ytterligare åtstramningar".twaslnews1.twaslnews+1

Mycket av uppmärksamheten riktas mot ECBs Transmission Protection Instrument, ett program för obligationsköp som aldrig har använts. Det skulle troligen inte vara tillgängligt för Frankrike eftersom deras problem till stor del är självförvållade, men det skulle kunna användas om säljtrycket sprider sig. Jamie Searle på Citigroup sade att ECB även kan pausa den kvantitativa åtstramningen, det vill säga minskningen av deras obligationsinnehav. "Det finns inga enkla val för centralbanken", sade Rohan Khanna på Barclays.irishexaminer

Dollarn har också stärkts eftersom amerikanska sysselsättningssiffror för september endast ökade med 29 000, under prognoserna, vilket pressade ner sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i oktober till under 20 %.twaslnews1.twaslnews