Koppar når rekordnivå när lagren i Shanghai faller till lägsta nivån sedan 2023

Koppar stängde tisdagen den 22 september bara 92 dollar under sin högsta notering någonsin, då sinande lager i Shanghai och London pressade den fysiska marknaden. Detta fullbordade en återhämtning från en tull-driven utförsäljning två veckor tidigare som hade sänkt de amerikanska priserna med mer än 5 % under en enskild handelsdag.finance.yahoo

Tre månaders koppar på London Metal Exchange stängde på 14 783 dollar per ton, upp 0,8 %, medan Comex-koppar för leverans i december nådde 6,871 dollar per pund intradag i New York. Dagen därpå nådde kopparterminer ett intradag-rekord på 6,95 dollar per pund innan priset backade. Metallen har stigit nästan 20 % under 2026 och mer än 46 % under det senaste året.beincrypto+1

Försvinnande lager driver uppgången

Uppgången drivs inte av politiska skiften i Washington utan av att fysisk koppar har blivit svår att hitta i Kina. Lagren av katodkoppar i Shanghai föll till 43 900 ton förra veckan, den lägsta nivån sedan 2023, enligt data från Shanghai Metals Market. Behållningen i Shanghai Futures Exchange-lager har minskat med 70 % sedan början av juni, och importerade laster som anländer till Kina går direkt till tillverkare istället för till lager.energymetalnews+2

Kinesiska köpare har förköpt material inför att marknaderna stänger på fredag för Midhöstfestivalen och återigen 1 till 7 oktober för nationaldagen, samtidigt som flera inhemska raffinaderier har schemalagt underhåll för oktober och november. I London steg annullerade warrants, det vill säga metall bokad för uttag, till 122 150 ton på tisdagen, nästan hälften av allt lagerfört material, vilket lämnade endast 133 725 ton tillgängligt för marknaden.finance.yahoo+1

USA utgör en spegelbild. Comex-lager håller cirka 696 000 ton, ungefär 69 % av all börsövervakad koppar, efter ett år då importörer skyndat sig att få in metall före tullar som ännu inte har materialiserats.finance.yahoo

Burry satsar på koppar istället för AI

Den stramare marknaden har fångat intresset hos Michael Burry, investeraren känd för sin roll i "The Big Short". I ett Substack-inlägg den 21 september skrev Burry att han "i stort sett ignorerar" AI-aktierallyt och redovisade en position i Ero Copper ↘ 2.17%, en Brasilien-fokuserad koppar- och guldproducent. Han citerade data från Apollos chefsekonom Torsten Slok som visar att stora kopparfyndigheter har kollapsat från tvåsiffriga tal per år till ett eller två, med noll fynd under 2025, samtidigt som nya fyndigheter kräver cirka 18 år för att nå produktion.benzinga+1

Utbudsrisker och vad som väntar

På utbudssidan uppgav Sprott Asset Management ↘ 4.73% att den globala gruvproduktionen kan falla i år för första gången sedan 2017, med produktionsbortfall vid Freeport-McMoRans ↘ 2.38% Grasberg-gruva och Ivanhoe Mines' ↘ 4.85% Kamoa-Kakula som minskar den förväntade produktionen för 2026 med cirka 600 000 ton. BHP ↘ 3.28% står inför en deadline på onsdag att presentera sitt slutgiltiga bud till facket vid Escondida, världens största koppargruva, vars kontrakt löper ut den 30 september.finance.yahoo

Alla är inte optimistiska. Robert Montefusco på Sucden Financial sa till Reuters att han anser att metallen är "något övervärderad här uppe" och varnade för att kinesiska producenter kan börja sälja om priserna stiger ytterligare. Handlare bevakar nu veckans möte mellan president Donald Trump och Kinas president Xi Jinping för handelssignaler, och om koppar kan slå sitt rekord innan Peking tar ledigt för helgdagarna.finance.yahoo