La deuda de mercados emergentes atrae 11.300 millones a pesar del alza en los rendimientos de EE. UU.

Los inversores extranjeros añadieron 11.300 millones de dólares netos a las carteras de mercados emergentes en agosto, marcando el segundo mes consecutivo de entradas a pesar de que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó su nivel más alto en casi dos décadas, según datos publicados el viernes por el Instituto de Finanzas Internacionales.investing+1

La resiliencia de la demanda de deuda en mercados emergentes frente al aumento de los rendimientos a largo plazo en EE. UU. sugiere un cambio estructural en cómo los inversores abordan esta clase de activos.

La deuda impulsa los flujos

Las inversiones en deuda representaron casi la totalidad de las entradas de agosto, atrayendo 11.200 millones de dólares netos incluso sin nuevas emisiones soberanas durante el mes. Las entradas en renta variable fueron casi nulas, con unos 100 millones de dólares. La entrada neta se desaceleró desde los 24.900 millones revisados en julio y en comparación con los 35.900 millones de agosto de 2025.gate+2

En lo que va de año, las entradas en deuda de mercados emergentes alcanzaron unos 243.000 millones de dólares, frente a los 212.000 millones del mismo periodo del año anterior. Los flujos de renta variable mostraron una historia muy distinta, con 87.500 millones de dólares saliendo de la clase de activos este año, frente a una salida de 7.400 millones en el mismo periodo de 2025.investing+1

La emisión soberana de mercados emergentes alcanzó un récord de 191.500 millones de dólares hasta agosto, unos 30.000 millones por encima del mismo punto del año pasado, con Arabia Saudí y Pakistán regresando al mercado primario en septiembre.investing

Los flujos desafían el alza de rendimientos en EE. UU.

Las entradas se produjeron mientras el rendimiento del Tesoro a 30 años alcanzaba un máximo de 19 años durante agosto, superando el 5,3%. Históricamente, este entorno ha provocado salidas de capital de los mercados emergentes.cnbc+1

"Los flujos que continúan en este contexto sugieren una base de demanda que asigna capital a los mercados emergentes por sus propios méritos y no por un entorno de tipos globales benigno", escribió el economista senior del IIF, Jonathan Fortun.investing

Los inversores extranjeros también retiraron unos 3.500 millones de dólares de la renta variable china durante el mes, incluso cuando los flujos generales de los mercados emergentes se mantuvieron positivos.cryptobriefing

La Fed amenaza las perspectivas

Los rendimientos a largo plazo se han mantenido elevados en septiembre. Los datos de inflación en EE. UU., más altos de lo esperado, publicados el viernes (con un IPC subyacente que subió un 0,3% en agosto, por encima del 0,2% previsto por los economistas), elevaron la probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal en la reunión del 15 y 16 de septiembre a cerca del 85%, según Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69%, frente al 70% previo al informe. La gran pregunta de cara a los últimos meses del año es si la deuda de los mercados emergentes podrá mantener su atractivo durante un ciclo de endurecimiento monetario.reuters