Ιαπωνία: ΑΕΠ και μισθοί «κλειδώνουν» την αναμενόμενη αύξηση επιτοκίων της BOJ

Μια διπλή δόση θετικών οικονομικών στοιχείων την Τρίτη ενίσχυσε τις προσδοκίες ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) θα αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 17-18 Σεπτεμβρίου, με τις αγορές να προεξοφλούν πλέον μια σχεδόν βέβαιη πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης, η οποία θα διαμορφώσει το βασικό επιτόκιο στο 1,25%.

Αναθεώρηση του ΑΕΠ προς τα πάνω, η μεγαλύτερη αύξηση μισθών εδώ και χρόνια

Το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν της Ιαπωνίας για το δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,4%, αναθεωρημένο προς τα πάνω από την αρχική εκτίμηση του 1,1%, σύμφωνα με έκθεση του Υπουργικού Συμβουλίου που δόθηκε στη δημοσιότητα την Τρίτη. Το ποσοστό αυτό υπολείπεται της μέσης πρόβλεψης των οικονομολόγων για 1,8%, ωστόσο ξεπέρασε ένα βασικό εμπόδιο για τα σχέδια σύσφιξης της κεντρικής τράπεζας.bloomberg

Παράλληλα, τα κυβερνητικά στοιχεία έδειξαν ότι οι πραγματικοί μισθοί αυξήθηκαν κατά 2,4% τον Ιούλιο σε σχέση με το προηγούμενο έτος, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη αύξηση από τον Μάιο του 2021 και τον έβδομο συνεχή μήνα ανόδου. Οι ονομαστικοί μισθοί σημείωσαν άλμα 4,7%, με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Ιανουάριο του 1997, ενώ οι βασικοί μισθοί αυξήθηκαν κατά 4,1%, στην καλύτερη επίδοσή τους από τον Απρίλιο του 1992. Αξιωματούχος του υπουργείου Εργασίας απέδωσε τα κέρδη στη σταθερή αύξηση των ονομαστικών μισθών και στον σχετικά ήπιο πληθωρισμό.economictimes.indiatimes

Οι αγορές swaps τιμολογούν πλέον πιθανότητα 97-98% η BOJ να αυξήσει τα επιτόκια στο 1,25% την επόμενη εβδομάδα, ενώ μια περαιτέρω αύξηση στο 1,5% τον Ιανουάριο έχει ήδη προεξοφληθεί πλήρως.finance.yahoo+1

Η BOJ αναμένεται να εμμείνει σε σταδιακές κινήσεις

Παρά τις εικασίες για μια μεγαλύτερη αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης, οι οποίες τροφοδοτήθηκαν εν μέρει από τις επιθετικές δηλώσεις του μέλους του διοικητικού συμβουλίου Hajime Takata, άτομα που γνωρίζουν τις θέσεις της κεντρικής τράπεζας δήλωσαν στο Reuters ότι η BOJ δεν επιθυμεί μια υπερβολική κίνηση. Ο διοικητής Kazuo Ueda δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι οι οικονομικές συνθήκες κινούνται σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις προβλέψεις, υποδηλώνοντας ότι οι κίνδυνοι πληθωρισμού δεν έχουν αυξηθεί αρκετά ώστε να δικαιολογούν μια μεγαλύτερη αύξηση.wkzo

«Μια αύξηση 50 μονάδων θα μπορούσε να εκληφθεί ως δείγμα απελπισίας της BOJ και να στρέψει την προσοχή της αγοράς στον κίνδυνο να βρεθεί πίσω από τις εξελίξεις», δήλωσε ο Nobuyasu Atago, πρώην στέλεχος της BOJ που εργάζεται τώρα στο Rakuten Securities Economic Research Institute ↗ 0.00%. Αντ' αυτού, η BOJ εξετάζει το ενδεχόμενο να επιταχύνει τον ρυθμό των αυξήσεων σε περίπου μία ανά τρίμηνο, ανέφερε το Reuters, επικαλούμενο πηγές που μίλησαν υπό τον όρο της ανωνυμίας.wkzo

Το ράλι του γεν ανατρέπει το Carry Trade

Η δημοσιοποίηση των στοιχείων επιτάχυνε το ράλι του γεν, το οποίο ενισχύθηκε στα 152,89 ανά δολάριο την Τρίτη, στο ισχυρότερο επίπεδό του από τον Φεβρουάριο και σε μια απότομη αναστροφή από τα επίπεδα γύρω στο 160 λιγότερο από μία εβδομάδα νωρίτερα. Η άνοδος αυτή πυροδοτεί την αποδόμηση του δημοφιλούς carry trade, στο οποίο οι επενδυτές δανείζονται φθηνά γεν για να επενδύσουν σε περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερες αποδόσεις. Ο διασυνοριακός δανεισμός σε γεν είχε διογκωθεί στο ιστορικό υψηλό των 360 τρισεκατομμυρίων γεν (2,35 τρισεκατομμύρια δολάρια) έως τον Μάρτιο, σύμφωνα με ανάλυση της Jefferies ↘ 3.24% επί των στοιχείων της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών.finance.yahoo

«Το carry trade εξακολουθεί να λειτουργεί, αλλά δεν αποτελεί πλέον ένα "δωρεάν γεύμα". Τώρα συνοδεύεται από ένα premium πολιτικού κινδύνου», δήλωσε ο Masahiko Loo, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος στη State Street ↘ 0.27% Investment Management στο Τόκιο. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι εάν η BOJ επιβεβαιώσει μια επιθετική στάση και σηματοδοτήσει περαιτέρω αυξήσεις στο μέλλον, η ισοτιμία USD/JPY θα μπορούσε να κινηθεί προς τα μέσα του επιπέδου των 140 γεν, αλλά εάν ο τόνος απογοητεύσει, τα κέρδη του γεν θα μπορούσαν να εξανεμιστούν εξίσου γρήγορα.investinglive+1