Data o HDP a mzdách v Japonsku potvrzují očekávané zvýšení sazeb centrální banky

Dvojitá dávka příznivých ekonomických dat v úterý posílila očekávání, že Bank of Japan (BOJ) na svém zasedání 17. až 18. září zvýší úrokové sazby. Trhy nyní kalkulují s téměř jistým zvýšením o 25 bazických bodů, což by základní sazbu posunulo na 1,25 %.

HDP byl revidován směrem nahoru, mzdy rostou nejrychleji za poslední roky

Hrubý domácí produkt Japonska ve druhém čtvrtletí vzrostl v anualizovaném vyjádření o 1,4 %, což je revize směrem nahoru oproti původnímu odhadu 1,1 %, vyplývá z úterní zprávy úřadu vlády. Tento údaj sice zaostal za mediánem odhadů ekonomů ve výši 1,8 %, přesto však odstranil klíčovou překážku pro plány centrální banky na zpřísňování měnové politiky.bloomberg

Vládní údaje samostatně ukázaly, že reálné mzdy v červenci meziročně vzrostly o 2,4 %, což představuje největší nárůst od května 2021 a sedmý měsíc růstu v řadě. Nominální mzdy vyskočily o 4,7 %, což je nejrychlejší tempo od ledna 1997, zatímco základní platy vzrostly o 4,1 %, což je jejich nejsilnější výsledek od dubna 1992. Představitel ministerstva práce připsal tyto zisky stabilnímu růstu nominálních mezd a relativně mírné inflaci.economictimes.indiatimes

Swapové trhy nyní oceňují pravděpodobnost, že BOJ příští týden zvýší sazby na 1,25 %, na 97 až 98 %, přičemž další zvýšení na 1,5 % v lednu je již plně započítáno v cenách.finance.yahoo+1

Očekává se, že BOJ bude postupovat pozvolna

Navzdory spekulacím o výraznějším zvýšení o 50 bazických bodů, které částečně přiživily jestřábí komentáře člena bankovní rady Hadžimeho Takaty, lidé obeznámení s uvažováním centrální banky agentuře Reuters sdělili, že BOJ nemá pro takto razantní krok velkou chuť. Guvernér Kazuo Ueda minulý týden uvedl, že hospodářský vývoj se ubírá zhruba v souladu s prognózami, což naznačuje, že inflační rizika nevzrostla natolik, aby ospravedlnila výraznější zvýšení sazeb.wkzo

"Zvýšení o 50 bodů by mohlo být vnímáno jako projev zoufalství BOJ a zaměřit pozornost trhu na riziko, že banka zaostává za vývojem," uvedl Nobujasu Atago, bývalý představitel BOJ, který nyní působí v Rakuten Securities Economic Research Institute ↘ 1.31%. BOJ místo toho zvažuje, že zrychlí tempo zvyšování sazeb na přibližně jednou za čtvrtletí, uvedla agentura Reuters s odvoláním na anonymní zdroje.wkzo

Posilování jenu narušuje carry trades

Zveřejněná data urychlila posilování jenu, který v úterý zpevnil na 152,89 jenu za dolar. To je jeho nejsilnější úroveň od února a prudký obrat oproti hodnotě kolem 160 jenů před necelým týdnem. Tento růst spouští uzavírání populárních carry trades, při nichž si investoři levně půjčují jeny, aby je investovali do aktiv s vyšším výnosem. Přeshraniční půjčky v jenech podle analýzy společnosti Jefferies ↘ 0.87%, která vychází z údajů Banky pro mezinárodní platby, dosáhly do března rekordních 360 bilionů jenů (2,35 bilionu dolarů).finance.yahoo

"Carry trade stále funguje, ale už to není oběd zdarma. Nyní je s ním spojena prémie za politické riziko," uvedl Masahiko Loo, hlavní stratég pro nástroje s pevným výnosem ve společnosti State Street ↘ 0.17% Investment Management v Tokiu. Analytici varují, že pokud BOJ potvrdí jestřábí postoj a naznačí další zvyšování sazeb, měnový pár USD/JPY by mohl zamířit k hranici kolem 145 jenů za dolar. Pokud však tón banky zklame, zisky jenu by mohly stejně rychle vyprchat.investinglive+1