Japanske BNP- og lønnsdata sikrer ventet renteheving fra BOJ

En dobbeltdose med positive økonomiske data tirsdag styrket forventningene om at den japanske sentralbanken (Bank of Japan) vil heve renten på sitt møte 17.-18. september. Markedene priser nå inn en nesten sikker sannsynlighet for en heving på 25 basispunkter, noe som vil løfte styringsrenten til 1,25 prosent.

BNP revidert opp, lønningene stiger i rekordfart

Japans bruttonasjonalprodukt i andre kvartal vokste med en årlig rate på 1,4 prosent, revidert opp fra et foreløpig anslag på 1,1 prosent, ifølge en rapport fra regjeringskontoret tirsdag. Tallet var lavere enn medianforventningen blant økonomer på 1,8 prosent, men ryddet likevel en viktig hindring av veien for sentralbankens planer om innstramming.bloomberg

Samtidig viste offentlige tall at reallønningene steg med 2,4 prosent i juli sammenlignet med året før. Dette er den største økningen siden mai 2021 og den sjuende måneden på rad med oppgang. Nominelle lønninger hoppet 4,7 prosent, den raskeste takten siden januar 1997, mens grunnlønningene klatret 4,1 prosent, noe som er den sterkeste utviklingen siden april 1992. En representant for arbeidsdepartementet tilskrev oppgangen en stabil nominell lønnsvekst og relativt moderat inflasjon.economictimes.indiatimes

Swapmarkedene priser nå inn en sannsynlighet på 97-98 prosent for at BOJ vil heve renten til 1,25 prosent neste uke, og en ytterligere økning til 1,5 prosent i januar er allerede fullt innprisepriset.finance.yahoo+1

BOJ ventes å holde seg til gradvise skritt

Til tross for spekulasjoner om en større økning på 50 basispunkter, delvis drevet av haukaktige uttalelser fra styremedlem Hajime Takata, sier kilder med kjennskap til sentralbankens vurderinger til Reuters at BOJ har liten lyst på et uvanlig stort skritt. Sentralbanksjef Kazuo Ueda uttalte forrige uke at de økonomiske forholdene i stor grad utvikler seg i tråd med prognosene, noe som tyder på at inflasjonsrisikoen ikke har økt nok til å rettferdiggjøre en større heving.wkzo

«Å gjennomføre en heving på 50 punkter kan bli sett på som et tegn på desperasjon fra BOJs side, og flytte markedets fokus over på risikoen for at de ligger bakpå», sier Nobuyasu Atago, en tidligere BOJ-tjenestemann som nå jobber ved Rakuten Securities Economic Research Institute ↗ 0.00%. BOJ vurderer i stedet å øke hyppigheten på hevingene til omtrent en gang i kvartalet, meldte Reuters med henvisning til anonyme kilder.wkzo

Sterkere yen snur opp-ned på carry-trades

Dataslippet akselererte styrkingen av yenen, som tirsdag befestet seg på 152,89 per dollar. Dette er det sterkeste nivået siden februar, og en kraftig vending fra rundt 160 under en uke tidligere. Oppgangen utløser en avvikling av den populære carry-traden, der investorer låner billige yen for å investere i aktiva med høyere avkastning. Grenseoverskridende yen-lån hadde vokst til rekordhøye 360 billioner yen (2,35 billioner dollar) i mars, ifølge en analyse fra Jefferies ↘ 3.24% basert på tall fra Den internasjonale oppgjørsbanken (BIS).finance.yahoo

«Carry-trade fungerer fortsatt, men det er ikke lenger en gratis lunsj. Det følger nå med en politisk risikopremie», sier Masahiko Loo, seniorstrateg for rentebærende papirer hos State Street ↘ 0.27% Investment Management i Tokyo. Analytikere advarer om at dersom BOJ bekrefter en stram linje og signaliserer ytterligere hevinger fremover, kan USD/JPY presses ned mot midten av 140-tallet. Men dersom tonen skuffer, kan yenens oppgang snu like raskt.investinglive+1