El PIB y los salarios de Japón afianzan la subida de tipos del Banco de Japón

Una doble dosis de datos económicos positivos reforzó este martes las expectativas de que el Banco de Japón subirá los tipos de interés en su reunión del 17 y 18 de septiembre. Los mercados descuentan ahora una probabilidad casi segura de un alza de 25 puntos básicos que elevaría el tipo de referencia al 1,25%.

El PIB se revisa al alza y los salarios registran su mayor aumento en años

El producto interior bruto de Japón en el segundo trimestre creció a una tasa anualizada del 1,4%, revisada al alza desde una estimación inicial del 1,1%, según un informe de la Oficina del Gabinete publicado el martes. La cifra quedó por debajo de la previsión media de los economistas (1,8%), pero aun así despejó un obstáculo clave para los planes de endurecimiento monetario del banco central.bloomberg

Por otra parte, los datos del Gobierno mostraron que los salarios reales subieron un 2,4% en julio en comparación con el año anterior, el mayor incremento desde mayo de 2021 y el séptimo mes consecutivo de ganancias. Los salarios nominales aumentaron un 4,7%, el ritmo más rápido desde enero de 1997, mientras que los salarios base subieron un 4,1%, su mejor comportamiento desde abril de 1992. Un funcionario del Ministerio de Trabajo atribuyó las subidas al crecimiento constante de los salarios nominales y a una inflación relativamente moderada.economictimes.indiatimes

Los mercados de swaps descuentan ahora una probabilidad del 97-98% de que el Banco de Japón suba los tipos al 1,25% la próxima semana, y ya se prevé por completo un nuevo incremento hasta el 1,5% en enero.finance.yahoo+1

Se espera que el Banco de Japón mantenga los movimientos graduales

A pesar de las especulaciones sobre un incremento mayor de 50 puntos básicos, impulsadas en parte por los comentarios de línea dura del miembro del consejo Hajime Takata, personas familiarizadas con la postura del banco central dijeron a Reuters que el Banco de Japón tiene poco interés en un movimiento tan drástico. El gobernador Kazuo Ueda señaló la semana pasada que las condiciones económicas evolucionaban en general según lo previsto, lo que sugiere que los riesgos de inflación no han aumentado lo suficiente como para justificar una subida mayor.wkzo

"Realizar una subida de 50 puntos podría verse como una señal de desesperación por parte del Banco de Japón y centrar la atención del mercado en el riesgo de que se esté quedando rezagado", afirmó Nobuyasu Atago, exfuncionario del Banco de Japón que ahora trabaja en el Instituto de Investigación Económica de Rakuten Securities ↗ 0.00%. En su lugar, el Banco de Japón está considerando acelerar el ritmo de sus subidas a aproximadamente una vez por trimestre, informó Reuters, citando fuentes que hablaron bajo condición de anonimato.wkzo

El repunte del yen sacude el carry trade

La publicación de los datos aceleró el repunte del yen, que se fortaleció hasta los 152,89 por dólar el martes, su nivel más alto desde febrero y un giro radical frente a los cerca de 160 de menos de una semana antes. Esta subida está provocando el desmantelamiento del popular carry trade, en el que los inversores toman prestados yenes a bajo coste para invertirlos en activos de mayor rendimiento. El endeudamiento transfronterizo en yenes se había disparado hasta alcanzar la cifra récord de 360 billones de yenes (2,35 billones de dólares) en marzo, según un análisis de Jefferies ↘ 3.24% sobre los datos del Banco de Pagos Internacionales.finance.yahoo

"El carry trade sigue funcionando, pero ya no es un almuerzo gratis. Ahora viene con una prima de riesgo político", señaló Masahiko Loo, estratega sénior de renta fija de State Street ↘ 0.27% Investment Management en Tokio. Los analistas advierten que si el Banco de Japón confirma una postura de línea dura y señala nuevas subidas en el futuro, el USD/JPY podría dirigirse hacia la zona media de los 140, pero si el tono decepciona, las ganancias del yen podrían revertirse con la misma rapidez.investinglive+1