Los bancos de Wall Street coinciden: el oro llegará a los 5.000 dólares

Cada vez más bancos de Wall Street pronostican que el oro se acercará o superará los 5.000 dólares por onza para finales de 2026, a pesar de que los sólidos datos de empleo en EE. UU. y la perspectiva de otra subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal pesan sobre el metal precioso, que no genera rendimientos. Goldman Sachs ↘ 1.03%, RBC Capital Markets, State Street y Citi han publicado perspectivas alcistas en las últimas semanas, citando la acumulación por parte de los bancos centrales y la preocupación por la sostenibilidad fiscal como fuerzas lo suficientemente potentes como para contrarrestar los vientos en contra tradicionales.

Los bancos de inversión se alinean a favor del oro

Goldman Sachs Research reiteró a finales de agosto su objetivo de 4.900 dólares por onza para finales de 2026, señalando que las compras de los bancos centrales siguen apuntalando el mercado. RBC Capital Markets Royal Bank of Canada ↘ 1.14% le siguió el 2 de septiembre, pronosticando 4.929 dólares para finales de año y 5.296 dólares en 2027. "Seguimos pensando que el oro debería pasar la mayor parte del tiempo en el rango de 4.500 a 5.000 dólares en lo que queda de año", afirmó Christopher Louney, analista de RBC. State Street Investment Management proyectó 5.000 dólares, mientras que Citi fijó objetivos a corto y medio plazo de 4.800 y 5.000 dólares, respectivamente.scmp+3

El estratega de Bank of America ↘ 3.04%, Michael Hartnett, hizo hincapié en el entorno político general, argumentando que los esfuerzos de las autoridades por reprimir los rendimientos de los bonos favorecen mantener posiciones largas en materias primas y oro como cobertura contra la devaluación de las divisas. Los datos de flujos de fondos de BofA mostraron que el oro atrajo 3.200 millones de dólares en la semana que finalizó el 2 de septiembre, superando las entradas en renta variable de 2.800 millones de dólares, la cifra más baja para las acciones en nueve semanas.finance.biggo

Los bancos centrales y los ETF impulsan el repunte

El Consejo Mundial del Oro informó que los ETF de oro con respaldo físico a nivel mundial registraron 17.000 millones de dólares en entradas netas en agosto, revirtiendo dos meses de salidas. La demanda neta de los bancos centrales alcanzó las 345 toneladas en la primera mitad de 2026, y las instituciones oficiales adquirieron 288,9 toneladas solo en el segundo trimestre, lo que representa un aumento del 62% interanual. Tony Kim, director global de comercio de metales de Goldman Sachs, señaló que antes de la guerra entre Rusia y Ucrania, los bancos centrales compraban aproximadamente entre 400 y 500 toneladas anuales; desde entonces, esa cifra se ha duplicado hasta situarse entre 1.000 y 1.100 toneladas.investing+2

Krishan Gopaul, analista sénior del Consejo Mundial del Oro, enfatizó que el reciente aumento de precios fue impulsado principalmente por el posicionamiento especulativo en futuros y las entradas en ETF, y no por la demanda minorista física.finance.biggo

Persisten los riesgos ante la inminente decisión de la Fed

El oro al contado cerró cerca de los 4.441 dólares el 4 de septiembre, con una fuerte caída desde los máximos del contrato cercanos a los 4.755 dólares a finales de agosto, después de que las señales restrictivas impulsaran los rendimientos del Tesoro y el dólar. Los mercados descuentan una probabilidad de aproximadamente el 60% de que la Fed suba los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión del 16 de septiembre. Se espera que el informe del Índice de Precios al Consumidor de agosto, que se publicará el 11 de septiembre, sea un catalizador a corto plazo: una lectura moderada podría enfriar las expectativas de subidas de tipos y beneficiar al oro, mientras que un dato elevado podría añadir más presión.investing

"El único flujo constante que queda es la acumulación de los bancos centrales", afirmó Kim, y añadió que los 4.000 dólares por onza representan "un suelo bastante sólido" donde es probable que intervengan los compradores soberanos e institucionales.news.futunn