La actividad industrial de China mejora pero sigue en contracción por segundo mes

El índice oficial de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero de China subió a 49.8 en agosto desde los 49.2 de julio, superando la previsión media de 49.6 en una encuesta de Reuters, pero manteniéndose por debajo del umbral de 50 puntos que separa la expansión de la contracción por segundo mes consecutivo, según los datos publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadística.reuters+1

Los subíndices de nuevos pedidos y producción volvieron a terreno de expansión: los nuevos pedidos pasaron de 48.5 a 50.6 y la producción avanzó de 49.9 a 50.4. Los nuevos pedidos de exportación también superaron ligeramente los 50 puntos al situarse en 50.1, frente a los 49.6 de julio. Huo Lihui, especialista en estadística de la Oficina Nacional de Estadística, señaló que "tanto la producción como la demanda se expandieron a la par", destacando que 16 de las 21 industrias encuestadas registraron avances intermensuales.indexbox+1

La debilidad de los servicios acentúa los desequilibrios

Aunque la manufactura mostró mejoras, el PMI no manufacturero, que abarca los servicios y la construcción, se mantuvo estancado en 49.0, sin cambios respecto a julio y marcando su cifra más débil desde diciembre de 2022. El PMI compuesto aumentó solo ligeramente, de 49.3 a 49.5.investing+1

"Dado que el sector de servicios de China se centra principalmente en el mercado interno, esto sugiere que la demanda interna se mantuvo relativamente débil en agosto", señaló en una nota Lynn Song, economista jefe de ING para Gran China. La divergencia entre la manufactura y los servicios pone de manifiesto la creciente dependencia de la economía respecto a las exportaciones y la producción industrial para sostener el crecimiento.investing

Las exportaciones impulsan la manufactura mientras la demanda interna flaquea

La sólida demanda exterior, en particular de bienes tecnológicos relacionados con la IA y vehículos eléctricos, ha ayudado a amortiguar el freno del débil consumo interno. Las exportaciones chinas aumentaron casi un 24% interanual en julio, impulsadas por la demanda de semiconductores y tecnologías verdes. Sin embargo, la economía creció solo un 4.3% en el segundo trimestre, su ritmo más lento en más de tres años, lastrada por una prolongada crisis inmobiliaria y un consumo moderado.investinglive+2

Xu Tianchen, economista sénior de Economist Intelligence Unit, declaró a Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69% que "la demanda interna parece estar recuperándose, aunque es más probable que haya sido impulsada por la IA y las exportaciones que por la expansión de políticas públicas". Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management, advirtió que era "demasiado pronto para concluir que la economía se ha recuperado".investing

Perspectiva de políticas públicas

Pekín se comprometió a finales de julio a introducir medidas de apoyo adicionales, y el ministerio de finanzas amplió recientemente los subsidios a los intereses de los préstamos para pequeñas empresas y consumidores. Sin embargo, un artículo publicado este mes en el Diario del Pueblo señaló que el gobierno no desplegará estímulos masivos, afirmando que China "no depende en exceso de estímulos de política agresivos". Los datos de septiembre, libres de las interrupciones causadas por los tifones que afectaron a zonas del sur y el este de China durante agosto, deberían ofrecer una lectura más clara sobre la demanda subyacente.cryptobriefing+1