UBS y Natixis elevan sus objetivos para el oro por encima de los 5.000 dólares ante temores fiscales

El oro se encamina a su mejor desempeño mensual desde enero de 1999, con un repunte de aproximadamente el 15% en agosto, y las principales instituciones financieras se apresuran a elevar sus objetivos de precio mientras el metal se consolida cerca de máximos de tres meses por encima de los 4.600 dólares por onza.

El analista de Natixis, Bernard Dahdah, elevó el pronóstico del banco para el precio del oro a finales de 2026 de 4.600 a 5.000 dólares por onza, citando la rápida expansión de la deuda del gobierno de EE. UU., que ahora supera los 40 billones de dólares, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y lo que denominó riesgos elevados de degradación monetaria. UBS fue más allá en un informe del martes, proyectando que el oro podría superar los 5.400 dólares en 12 meses a medida que se aceleran las tendencias de desdolarización y aumentan las presiones fiscales.finance.biggo+1

El regreso del comercio de degradación

Aakash Doshi, jefe de estrategia de oro en State Street Global Advisors ↗ 0.20%, dijo a Kitco News que los 5.000 dólares para fin de año están "firmemente de vuelta en juego" y que el oro a 10.000 dólares es "una cuestión de cuándo, no de si".kitco

"En State Street, nunca pensamos que estaba muerto, solo pensamos que estaba en pausa", dijo Doshi. "Y ahora creo que está vivo de nuevo".kitco

El optimismo renovado se centra en la decisión del Departamento del Tesoro de EE. UU. de duplicar su programa de recompra de bonos a 10 y 30 años a 4.000 millones de dólares, una medida que ha vuelto a centrar la atención en la deteriorada posición fiscal de Estados Unidos. Doshi señaló que si los rendimientos están subiendo porque los inversores exigen mayores primas por plazo para compensar el riesgo de inflación y el deterioro de la credibilidad fiscal, entonces el aumento de los rendimientos se vuelve paradójicamente alcista para el oro.finance.biggo+1

Los bancos centrales y los flujos de ETF brindan apoyo estructural

Los bancos centrales compraron un neto de 288,9 toneladas de oro en el segundo trimestre, un salto del 62% respecto al mismo período del año anterior y el segundo trimestre más fuerte registrado, según el World Gold Council. Polonia lideró con 51 toneladas, mientras que China añadió 33 toneladas, su mayor compra trimestral desde finales de 2023.ad-hoc-news

Los ETF de oro atrajeron 46,7 toneladas métricas de entradas la semana pasada, valoradas en aproximadamente 6.400 millones de dólares, la mayor entrada semanal en 10 meses. SPDR Gold Shares ↘ 0.79% vio sus tenencias aumentar a 1.049,49 toneladas métricas el 25 de agosto, un máximo de cuatro meses.finance.biggo

UBS señaló que el Banco Popular de China aumentó sus reservas en 20 toneladas métricas solo en julio y proyectó compras anuales de los bancos centrales de 750 a 1.000 toneladas en 2026.indexbox

Riesgos por delante

Los futuros del oro de diciembre en COMEX cerraron con una baja de 41,20 dólares, o 0,9%, a 4.653,30 dólares por onza el martes después de acercarse al nivel de 4.700 dólares en la sesión anterior. El índice de precios PCE de julio se situó en 3,7% interanual, ligeramente por encima del consenso del 3,6%, lo que impulsó las apuestas sobre una posible subida de tipos de la Fed y fortaleció el dólar.finance.biggo

Los mercados esperan ahora los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole el viernes. Una señal agresiva podría presionar al oro, mientras que cualquier indicación de flexibilidad o preocupaciones fiscales renovadas podría impulsar al metal hacia el hito de los 5.000 dólares que múltiples instituciones esperan ahora.ad-hoc-news+1