UBS zvyšuje cílovou cenu zlata na 5 400 USD kvůli dedolarizaci

UBS ↘ 0.81% zvýšila svůj cenový cíl pro zlato na 5 400 USD za unci s 12měsíčním výhledem a označila tento drahý kov za „jasného vítěze dedolarizace“. Banka tvrdí, že rally, která tento měsíc vyhnala ceny vzhůru o zhruba 15 %, má stále prostor pro další růst.kitco+1

Investiční kancelář švýcarské banky v úterní zprávě uvedla, že pozornost investorů k dlouhodobému odklonu od amerického dolaru zesílila kvůli obnoveným obavám o fiskální výhled země. „Dolarový index DXY za poslední měsíc klesl o 2,4 %,“ poznamenala UBS a dodala, že strukturální faktory, včetně nejistoty v obchodní politice a rostoucích důkazů o diverzifikaci rezerv zahraničními centrálními bankami, udrží trend znehodnocování v platnosti.kitco

Poptávka centrálních bank a příliv do ETF

UBS poukázala na obnovený příliv prostředků do burzovně obchodovaných fondů (ETF) se zlatem a silné nákupy centrálních bank jako důkaz pevné poptávky. Čínská lidová banka v červenci přidala do svých zlatých rezerv 20 metrických tun, což je největší měsíční nárůst od října 2023. Banka odhaduje, že centrální banky ve druhém čtvrtletí nakoupily 289 tun a pro rok 2026 předpovídá celoroční nákupy v rozmezí 750 až 1 000 tun.investinglive+1

UBS rovněž očekává, že trhy omezí očekávání ohledně dalšího zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému, což by snížilo reálné výnosy a zatížilo dolar – obojí historicky podporuje vyšší ceny zlata.kitco

Zlato před Jackson Hole blízko 15týdenního maxima

Cena zlata ve čtvrtek vzrostla o 1,1 % na přibližně 4 643 USD a obnovila svůj růst po krátkém ústupu z 15týdenního maxima 4 697 USD dosaženého začátkem týdne. Zisky byly omezeny silnějším dolarem po zveřejnění údajů o výdajích na osobní spotřebu, které ukázaly, že inflace v červenci meziročně dosáhla 3,7 %, což udržuje očekávání dalšího zvýšení sazeb před koncem roku.economies+1

Trhy nyní čekají na zahájení ekonomického sympozia v Jackson Hole, které začíná ve čtvrtek a potrvá do 29. srpna. Předseda Fedu Kevin Warsh má v pátek přednést svůj první projev v Jackson Hole. Podle nástroje CME FedWatch trhy oceňují 64% pravděpodobnost, že Fed v září ponechá sazby beze změny, se 74% pravděpodobností zvýšení o 25 bazických bodů do prosince.Investinglive+2

Širší strategie diverzifikace

Kromě zlata doporučila UBS širokou expozici vůči komoditám, přičemž citovala silnou poptávku po ropě na rozvíjejících se trzích a průmyslové kovy, které těží z elektrifikace, energetické transformace a budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Banka také preferuje britskou libru, norskou korunu, novozélandský dolar a čínský jüan jako selektivní alternativy k dolaru.investinglive+1

„Vzhledem k tomu, že dlouhodobý odklon od amerického dolaru pokračuje, věříme, že expozice vůči zlatu, širokým komoditám a vybraným měnám může pomoci podpořit výnosy a řídit rizika portfolia,“ uzavřela UBS.kitco