Schnabelová z ECB: Úrokové sazby musejí kvůli silné ekonomice dále růst

Evropská centrální banka se na svém zasedání 10. září chystá zvýšit depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,5 %. Členka Výkonné rady Isabel Schnabelová totiž prohlásila, že další zpřísnění měnové politiky je nezbytné pro zvládnutí inflace hnané přetrvávajícím konfliktem na Blízkém východě a silnějším vývojem ekonomiky eurozóny, než se očekávalo.

Schnabelová argumentuje pro vyšší sazby

„Při současné základní sazbě je nepravděpodobné, že by se inflace ve střednědobém horizontu vrátila k cíli, a proto bude nutné další zpřísnění,“ uvedla Schnabelová v rozhovoru pro agenturu Bloomberg zveřejněném ve středu. Německá představitelka varovala, že růst spotřebitelských cen pravděpodobně překročí 2 % po „delší období“ v důsledku vysokých nákladů na energie a že čekání na to, až se růst cen promítne do mezd, by zanechalo tvůrce politiky „pozadu za vývojem.“bloomberg+3

Schnabelová poukázala na hospodářskou odolnost eurozóny, která potřebu zásahu potvrzuje. Výkon ekonomiky vzrostl v druhém čtvrtletí o 0,4 %, což byl dvojnásobek prognózy ekonomů, přičemž hlavními tahouny byly fiskální politika, výdaje na obranu a globální rozmach umělé inteligence. Údaje zveřejněné v úterý ukázaly, že německý růst byl silnější, než se původně odhadovalo.theedgemalaysia+1

Pokud jde o energie, Schnabelová označila vývoj cen zemního plynu za „obzvláště znepokojivý.“ Nejbližší kontrakt na nizozemském uzlu TTF uzavřel 24. srpna nad 68 eury za megawatthodinu, což je více než dvojnásobek úrovně před začátkem války s Íránem. Ceny od začátku roku vzrostly přibližně o 120 %, protože Hormuzský průliv zůstává fakticky uzavřen.brusselssignal

Trhy považují zářijové zvýšení za téměř jisté

Tři zdroje sdělily 25. srpna agentuře Reuters, že tvůrci politiky se přiklánějí k zářijovému zvýšení o 25 bazických bodů. To by posunulo depozitní sazbu na 2,5 % z 2,25 % po červnovém zvýšení, jež bylo prvním krokem ECB tímto směrem za téměř tři roky. Stejné zdroje však naznačily, že po tomto zasedání je jen malá ochota signalizovat další zpřísňování.fxstreet+1

Peněžní trhy započítávají zářijový krok s pravděpodobností přibližně 93 %, přičemž do konce roku se očekává celkové zpřísnění o zhruba 38 bazických bodů, což naznačuje jedno jisté zvýšení a určitou šanci na další. Měnový pár EUR/USD se po těchto zprávách obchodoval v blízkosti 1,1670.finimize+1

Co bude následovat

Zářijové zvýšení by posunulo depozitní sazbu na horní hranici toho, co hlavní ekonom ECB Philip Lane popsal jako neutrální pásmo, tedy úroveň, při níž výpůjční náklady ekonomickou aktivitu ani nestimulují, ani nebrzdí. Nad touto hranicí by jakékoli další zvýšení již aktivně tlumilo růst.theedgemalaysia+1

Schnabelová odmítla upřesnit, jak daleko by sazby mohly nakonec vzrůst. Uvedla pouze, že trhy „zřejmě velmi dobře rozumějí naší reakční funkci“ a že další cesta bude záviset na příchozích datech. Rada guvernérů obdrží před svým zasedáním ještě jeden klíčový údaj: rychlý odhad srpnové inflace od Eurostatu, který má být zveřejněn 1. září.brusselssignal+1