Blockkedjemarknader når 500 miljarder dollar och siktar nu mot USA

När USA och Israel inledde ett flyganfall mot Iran den sista lördagen i februari var världens referensmarknader för olja stängda. Råoljan fortsatte ändå att handlas på blockkedjan.

Trade.xyz, en derivatplattform byggd ovanpå kryptobörsen Hyperliquid ↗ 8.60%, var igång dygnet runt under helgen och lät spekulanter köpa och sälja blockkedjebaserade oljederivat medan traditionella terminsmarknader höll stängt. När de konventionella marknaderna öppnade igen på måndagen hade handlare redan ägnat timmar åt att prissätta konfliktens sannolika påverkan på oljeutbudet, enligt en Bloomberg-undersökning publicerad i måndags.bloomberg+1

En testarena på 500 miljarder dollar

Iran-episoden är en del av en bredare berättelse som Bloomberg beskriver som ett experiment på 500 miljarder dollar för att bygga dygnet-runt-marknader på blockkedjeinfrastruktur. Sedan lanseringen i oktober 2025 har Trade.xyz:s evighetskontrakt (perpetual futures) – kopplade till råolja, ädelmetaller, aktieindex och pre-IPO-bolag inklusive SpaceX – genererat cirka 500 miljarder dollar i ackumulerad handelsvolym och står för mer än 99 procent av aktiviteten på Hyperliquids tredjepartssystem, känt som HIP-3. I mars presenterade Trade.xyz och S&P Global ↘ 0.38% det första officiellt licensierade evighetskontraktet kopplat till S&P 500, som nu har ett öppet intresse på cirka 450 miljoner dollar.finance.yahoo+1

En Bloomberg-analys visar att Trade.xyz:s oljekontrakt i stort sett följde traditionella priser under lugnare perioder och erbjöd en realtidsavläsning av marknadssentimentet medan konventionella börser var stängda. Under de mest volatila ögonblicken var dock rörelserna mindre än de som följde när etablerade marknader öppnade, delvis för att plattformen använder prisbegränsningar för att dämpa extrema svängningar.finance.yahoo

Regulatoriska ambitioner och risker

Plattformens snabba tillväxt har väckt uppmärksamhet i Washington. President Donald Trump sade förra veckan att tillsynsmyndigheter arbetar för att ta Hyperliquid till USA, enligt Bloomberg. Trade.xyz och en lobbygrupp kopplad till Hyperliquid skrev till finansinspektionen SEC den 18 augusti och argumenterade för att evighetskontrakt för pre-IPO-bolag kan förbättra den traditionella noteringsprocessen genom att ge en offentlig prissignal inför börsintroduktioner.finance.yahoo

Alla välkomnar inte skiftet. CME Group ↘ 4.73%, världens största derivatmarknadsplats, stämde Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i juni över vägledning som ansågs öppna dörren för USA-baserade evighetskontrakt för krypto. CFTC kallade stämningen för oseriös.finance.yahoo

Modellen bär på sina egna faror. En blankningspress (short squeeze) i SpaceX-relaterade kontrakt i mitten av juni skickade kortvarigt upp bolagets implicita värdering till 3 biljoner dollar, vilket utlöste över 50 miljoner dollar i tvångslikvideringar. En liknande episod drabbade ett SK Hynix ↗ 1.92%-kontrakt en månad senare. Yesha Yadav, professor vid Vanderbilt Law School, varnade för att ett sammanbrott under helgen på dessa plattformar kan sprida sig till traditionella marknader och potentiellt lämna handlare med en balansräkningskris inför måndagens öppningsklocka.finance.yahoo