Βουτιά 46% για το Bitcoin καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων αγγίζουν υψηλά από το 2008

Οι παγκόσμιες αποδόσεις των ομολόγων έχουν σκαρφαλώσει στα υψηλότερα επίπεδα από την οικονομική κρίση του 2008, θέτοντας το Bitcoin σε ένα περιβάλλον αυξημένου κόστους δανεισμού που δεν έχει βιώσει ποτέ στο παρελθόν. Το κρυπτονόμισμα έχει υποχωρήσει κατά 46% τον τελευταίο χρόνο, ενώ ο χρυσός έχει ενισχυθεί κατά 32%, καθώς οι επενδυτές στρέφουν τα κεφάλαιά τους προς περιουσιακά στοιχεία χωρίς ρίσκο που προσφέρουν πλέον αποδόσεις πάνω από τον πληθωρισμό.

Ένας δείκτης του Bloomberg για τα μακροπρόθεσμα κρατικά χρεόγραφα έφτασε σε απόδοση που είχε να φανεί από τον Ιούλιο του 2008, έξι μήνες πριν εξορυχθεί το πρώτο μπλοκ του Bitcoin

Το whitepaper του Bitcoin δημοσιεύθηκε τον Οκτώβριο του 2008 και ο Satoshi Nakamoto εξόρυξε το αρχικό μπλοκ (genesis block) στις 3 Ιανουαρίου 2009, ενσωματώνοντας τον τίτλο: «Ο καγκελάριος στα πρόθυρα δεύτερου πακέτου διάσωσης για τις τράπεζες». Το περιουσιακό στοιχείο σχεδιάστηκε ως απάντηση στην κυβερνητική δημοσιονομική αποτυχία. Τώρα, με τις δημοσιονομικές συνθήκες να πιέζουν ξανά, το Bitcoin υποχωρεί αντί να ενισχύεται.beincrypto

Η πίεση είναι παγκόσμια. Οι αποδόσεις των 10ετών βρετανικών ομολόγων (gilts) βρίσκονται στο 5,05%, το υψηλότερο επίπεδο μεταξύ των μεγάλων αγορών. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου έχει ανέλθει στο 3,21%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2011. Η απόδοση στην Ιαπωνία έφτασε το 2,88% μετά από δεκαετίες κοντά στο μηδέν. Η μέση απόδοση του Bloomberg Global Treasury Index έχει σκαρφαλώσει στο 3,68%, το υψηλότερο επίπεδο από την παγκόσμια οικονομική κρίση.finance.yahoo+1

Ο στρατηγικός αναλυτής της Barclays ↗ 0.18%, Patrick Coffey, περιέγραψε την κίνηση ως «μια ευρύτερη ανατιμολόγηση της διάρκειας που καθοδηγείται από δημοσιονομικές πραγματικότητες, επίμονους πληθωριστικούς κινδύνους και κάποια πολιτική αβεβαιότητα», σύμφωνα με το Bloomberg.beincrypto

Οι πραγματικές αποδόσεις αποτελούν εμπόδιο που το Bitcoin δεν μπορεί να ξεπεράσει

Στις 13 Αυγούστου, το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών δημοπράτησε 30ετή ομόλογα αξίας 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων με απόδοση 5,216%, την υψηλότερη από το 2001. Η ζήτηση ήταν υποτονική: οι προσφορές κάλυψαν τη δημοπρασία μόλις 2,39 φορές έναντι του ιστορικού μέσου όρου των 2,43, ενώ οι έμποροι απορρόφησαν το 11,6% της έκδοσης, ποσοστό υψηλότερο από το σύνηθες 10,6%.moomoo+2

Η πραγματική απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έφτασε το 2,41% στις 14 Αυγούστου, από 1,77% δύο χρόνια νωρίτερα. Για ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν παράγει ταμειακές ροές, αυτό το χάσμα είναι τιμωρητικό. Οι επενδυτές μπορούν πλέον να ξεπεράσουν τον πληθωρισμό διακρατώντας κρατικό χρέος με σχεδόν μηδενικό ρίσκο.beincrypto

Το Bitcoin διαπραγματευόταν κοντά στα 63.000 δολάρια με κεφαλαιοποίηση περίπου 1,27 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο χρυσός, αντίθετα, διαπραγματευόταν κοντά στα 4.376 δολάρια μετά την ετήσια άνοδο 32%. Οι Ιάπωνες και Ευρωπαίοι επενδυτές μπορούν πλέον να κερδίσουν σημαντικές αποδόσεις εντός των συνόρων τους, συρρικνώνοντας την παγκόσμια δεξαμενή κεφαλαίων υψηλού ρίσκου από την οποία εξαρτώνται τα κρυπτονομίσματα.moomoo+1

Η διάκριση που έχει σημασία

Το αποτέλεσμα εξαρτάται από το τι οδηγεί τις αποδόσεις υψηλότερα. Εάν η αιτία είναι οι προσδοκίες για ανάπτυξη, τα αυξημένα επιτόκια θα συνεχίσουν να πιέζουν το Bitcoin. Εάν ο οδηγός είναι η αμφιβολία για τη φερεγγυότητα των κυβερνήσεων, τα σπάνια περιουσιακά στοιχεία θα έπρεπε να επωφεληθούν, και ο χρυσός έχει ήδη κερδίσει αυτό το στοίχημα.beincrypto

Μέχρι να ενισχυθεί η ζήτηση στις δημοπρασίες για μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα, η πίεση στο Bitcoin είναι απίθανο να υποχωρήσει. Το περιουσιακό στοιχείο σχεδιάστηκε για μια δημοσιονομική κρίση. Δεν χρειάστηκε ποτέ να αποδείξει αυτή τη θεωρία σε αυτά τα επίπεδα αποδόσεων.beincrypto