Bitcoin faller 46 prosent idet obligasjonsrentene når høyeste nivå siden 2008

Globale obligasjonsrenter har steget til sitt høyeste nivå siden finanskrisen i 2008, noe som plasserer Bitcoin i et miljø med høye lånekostnader det aldri tidligere har opplevd. Kryptovalutaen har falt 46 prosent det siste året, mens gull har steget 32 prosent, ettersom investorer flytter kapital mot risikofrie aktiva som nå tilbyr avkastning over inflasjonen.

En Bloomberg-indeks for langsiktig statsgjeld nådde en rente sist sett i juli 2008, seks måneder før Bitcoins første blokk ble utvunnet

Bitcoins hvitbok ble publisert i oktober 2008, og Satoshi Nakamoto utvant den første blokken 3. januar 2009, med overskriften: "Chancellor on brink of second bailout for banks." Aktivaklassen ble unnfanget som et svar på statlig økonomisk svikt. Nå, med anstrengte finansielle forhold, faller den i stedet for å stige.beincrypto

Presset er globalt. Britiske 10-årige statsobligasjonsrenter ligger på 5,05 prosent, det høyeste blant store markeder. Tysklands 10-årige rente har steget til 3,21 prosent, et nivå ikke sett siden 2011. Japans rente har nådd 2,88 prosent etter tiår nær null. Bloomberg Global Treasury Index har steget til 3,68 prosent, det høyeste siden finanskrisen.finance.yahoo+1

Barclays ↘ 1.21%-strateg Patrick Coffey beskrev bevegelsen som "en bredere reprising av durasjon drevet av finansielle realiteter, vedvarende inflasjonsrisiko og noe politisk usikkerhet," ifølge Bloomberg.beincrypto

Realrenter utgjør en hindring Bitcoin ikke kan forsere

Den 13. august auksjonerte det amerikanske finansdepartementet bort 25 milliarder dollar i 30-årige obligasjoner til en rente på 5,216 prosent, det høyeste siden 2001. Etterspørselen var svak: budene dekket auksjonen bare 2,39 ganger mot et historisk gjennomsnitt på 2,43, og forhandlere måtte absorbere 11,6 prosent av utstedelsen, over det vanlige nivået på 10,6 prosent.moomoo+2

Den amerikanske 10-årige realrenten nådde 2,41 prosent den 14. august, opp fra 1,77 prosent to år tidligere. For en aktivaklasse som ikke genererer kontantstrøm, er dette gapet straffende. Investorer kan nå slå inflasjonen ved å holde statsgjeld med nær null risiko.beincrypto

Bitcoin ble handlet nær 63 000 dollar med en markedsverdi på omtrent 1,27 billioner dollar. Gull, derimot, ble handlet nær 4 376 dollar etter sin årlige oppgang på 32 prosent. Japanske og europeiske investorer kan nå oppnå betydelig avkastning innenlands, noe som krymper den globale poolen av risikokapital som kryptovalutaer er avhengige av.moomoo+1

Skillet som betyr noe

Resultatet avhenger av hva som driver rentene oppover. Hvis vekstforventninger er årsaken, vil høye renter fortsette å presse Bitcoin. Hvis tvil om statlig solvens er driveren, bør knappe aktiva dra nytte av det, og gull har allerede fanget opp den handelen.beincrypto

Inntil auksjonsetterspørselen etter langsiktige statsobligasjoner styrkes, er det lite sannsynlig at presset på Bitcoin vil avta. Aktivaklassen ble designet for en finanskrise. Den har aldri måttet bevise den tesen på disse rentenivåene.beincrypto