Kinas oljelager dämpade energikrisen, enligt S&P Global-ekonom

Kinas mångåriga strategiska lagring av råolja har bidragit till att skydda världsekonomin från en djupare energikris medan konflikten mellan USA och Iran fortsätter att störa leveranserna genom Hormuzsundet, men den bufferten kan vara på väg att tunnas ut i takt med att Peking återupptar sina inköp.

Strategiska reserver visar sitt värde

"Kina räddade på sätt och vis dagen," sade Paul Gruenwald, global chefsekonom på S&P Global Ratings ↗ 1.01%, vid en konferens i Singapore på torsdagen. Han tillade att Kinas reserver hjälpte världen att undvika ett "domedagsscenario" när stängningen av Hormuzsundet ströp cirka 20 procent av den globala energiförsörjningen. Det amerikanska energidepartementet uppskattar att Kina innehar 1,4 miljarder fat strategiska råoljelager, jämfört med 825 miljoner fat i USA per december 2025. Kinas råoljeimport sjönk under 8 miljoner fat per dag i maj och juni, vilket var det första fallet sedan 2016, då landet använde sina lager istället för att köpa på den öppna marknaden.cnbc

Oljanalytiker hade ursprungligen förutspått att priserna skulle stiga till 150 till 200 dollar per fat efter att konflikten bröt ut i slutet av februari. "Vi hade inte bara fel om omfattningen, ibland hade vi fel om riktningen också," sade Gruenwald. Brent-oljepriset passerade 100 dollar per fat på onsdagen mitt under förnyade fientligheter, men höll sig på nivåer som ekonomer anser vara hanterbara.globalbankingandfinance+1

Förnyade fientligheter testar bufferten

Den senaste eskaleringen innebar att Iran attackerade 10 fartyg nära Hormuzsundet efter att USA sänkt fem iranska oljetankfartyg, och Irans revolutionsgarde har lovat ytterligare vedergällning. Brent-oljeterminer sjönk något på torsdagen men höll sig över 100 dollar per fat, efter att ha stigit nästan 30 procent från bottennivåerna i början av augusti. President Donald Trump varnade på onsdagen för att USA kan attackera Irans Pickaxe Mountain och uppmanade Teheran att iaktta försiktighet.globalbankingandfinance

Dan Wang, Kina-chef på Eurasia Group, sade att Peking innehar ungefär fyra månaders förbrukning av råolja i nationella reserver, och en ny energilag som antogs förra året kräver att stora oljebolag håller ytterligare reserver. Kol, som står för cirka 53 procent av Kinas energimix, har fungerat som en stötdämpare och gjort det möjligt för ekonomin att ersätta olja.cnbc

Ökad kinesisk efterfrågan kan driva upp priserna

Tecken börjar synas på att Kinas importrestriktion kan vara på väg att avta. Råoljeimporten återhämtade sig med 22 procent respektive 6,2 procent jämfört med föregående månad i juli och augusti. Analytiker på ING noterade att Kina har ökat sina inköp under de senaste veckorna, vilket har stärkt marknaderna för fysisk råolja. Kinesiska raffinaderier intensifierar också spot-inköp av rysk råolja från stillahavskusten i takt med att utbudsalternativen minskar.cryptobriefing+2

Krishna Srinivasan, chef för Asien- och Stillahavsavdelningen vid Internationella valutafonden, varnade för att om Kina återupptar importen i samma takt som före kriget, skulle belastningen på den globala tillväxten från höga oljepriser bli betydligt djupare än nuvarande uppskattningar. Daan Struyven, ekonom på The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38%, varnade för att priserna fortfarande kan nå 120 dollar per fat i takt med att kriget, som nu är inne på sin sjunde månad, fortsätter att störa sjöfarten.cnbc