Anthroptics börsnotering blottlägger djup beroendeställning till Amazon och Google

Anthroptics konfidentiella prospekt inför börsnoteringen har avslöjat hur djupt AI-utvecklaren är beroende av ett fåtal teknikjättar. Nästan hälften av försäljningen under 2025 gick via Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.88% och Alphabet ↗ 0.94% molnmarknadsplatser, enligt en exklusiv rapport från Reuters som publicerades i måndags.reuters

Dokumentet, som Reuters tagit del av, visar att försäljningen via de två molnplattformarna uppgick till cirka 2,16 miljarder dollar, eller 47 procent av Anthroptics årliga omsättning under 2025. Den andelen har stigit kraftigt från 11 procent under 2023 till 32 procent under 2024. Plattformarna tog ut cirka 351 miljoner dollar i distributionsavgifter, vilket motsvarar ungefär 16 cent för varje dollar som omsattes via marknadsplatserna, enligt Reuters analys.investing+2

En cirkulär finansiell relation

Amazon och Google är inte bara distributionskanaler för Anthropic, de är också bolagets största investerare, primära leverantörer av datorkraft och direkta konkurrenter inom AI. I prospektet erkänns det att detta beroende av ett begränsat antal partners skapar komplexa dynamiker som kan leda till intressekonflikter och negativt påverka tillgången till datorkraft.reuters

Anthroptics omsättning ökade 12 gånger under 2025 till nästan 4,6 miljarder dollar, medan rörelseförlusterna mer än fördubblades till över 8 miljarder dollar. Cirka 3,8 miljarder dollar kom från förbrukningsbaserad användning av deras AI-system Claude, medan prenumerationsintäkterna nådde 789 miljoner dollar. Två namngivna kunder stod för 12 procent av den totala omsättningen vardera, och många av de största kunderna är inte bundna av långsiktiga kontrakt.businessworld+2

Hundratals miljarder i åtaganden för datorkraft

Prospektet avslöjade även omfattningen av Anthroptics infrastrukturåtaganden. Vid utgången av 2025 hade bolaget 54,6 miljarder dollar i icke-uppsägningsbara åtaganden för hosting och datorkraft. I början av 2026 översteg de totala långsiktiga åtagandena 417 miljarder dollar, vilket täcker 3,5 gigawatt dedikerad datorkapacitet. I en separat redogörelse uppgav Anthropic att de förväntar sig att spendera minst 518 miljarder dollar under ett decennium på moln-, dator- och infrastrukturåtaganden med sex partners.inc+3

Redovisningstvist med OpenAI

Samarbetet kring molnmarknadsplatserna har även utlöst en tvist om finansiell rapportering. Anthropic bokför hela värdet av marknadsplatskontrakten som intäkt medan plattformarnas andel redovisas som en marknadsföringskostnad. OpenAI har argumenterat för att detta tillvägagångssätt blåser upp Anthroptics rapporterade intäkter med miljarder dollar, rapporterar Reuters. Anthropic vidhåller att de följer etablerad redovisningspraxis eftersom de är huvudpart i dessa transaktioner.businessworld+1

Bolaget, som siktar på en värdering på omkring 2 biljoner dollar, distribuerar även Claude via Microsofts ↗ 1.41% molnplattform. De beskriver molnpartnerskapen som en möjlighet till marknadsinträde i en skala som de menar vore svår för en enskild organisation att replikera direkt.reuters