AirTrunk pausar börsnotering när AI-datacenter får det svårt

En rad misslyckade eller fördröjda börsnoteringar visar gränserna för investerarnas aptit på boomen inom AI-infrastruktur. Under den senaste veckan har planerade noteringar för en fastighetsfond uppbackad av Blackstone ↘ 0.27% och byggd kring AirTrunk-tillgångar, för Nvidia-stödda ↗ 2.78% Firmus och för SoftBank-stödda SB Energy, alla dragits tillbaka eller pausats, rapporterar Reuters. Under samma period har AI-aktier försvagats och skuldebrev utgivna av CoreWeave ↗ 6.28% fallit mot nivåer som indikerar finansiell stress.reuters.com

Bakslagen pekar på ett skifte i hur investerare bedömer datacenterbolag. Högre lånekostnader och tvivel om avkastning tynger nu värderingarna. "Samtalet har skiftat från tillväxt till varje pris till ett mycket skarpare fokus på kvalitet," sade Freshfields-partnern Harry Evans till Reuters.reuters.com

Firmus och AirTrunk backar

Firmus drog tillbaka sin ansökan om notering på ASX fredagen den 9 oktober. Noteringen skulle ha inbringat cirka 5 miljarder dollar och varit den näst största aktieförsäljningen i australiensisk historia. Bolaget uppgav att de tillgängliga villkoren "inte på ett lämpligt sätt skulle återspegla styrkan i bolagets verksamhet," rapporterar CNBC. Handeln skulle ha inletts den 23 oktober, och bolaget kommer nu att söka privat kapital, rapporterar ABC News. Enligt Reuters kämpade Firmus med att övertyga investerare om att de kunde nå sina intäktsprognoser samtidigt som de bar på cirka 30 miljarder dollar i skulder.abc.net.au+1

AirTrunk pausade därefter sin planerade notering av en REIT i Singapore, med hänvisning till marknadsvolatilitet och osäkerhet kring amerikanska räntor, rapporterar The Australian, med hänvisning till The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.03%. AirTrunk hade redan sänkt värderingen av sina tillgångar med cirka 400 miljoner Singapore-dollar för att göra erbjudandet mer attraktivt.theaustralian.com.au

SB Energys börsnotering har också skjutits upp. Bolaget hade siktat på en värdering på över 50 miljarder dollar, en siffra som investerare ifrågasatte, tillsammans med bolagets tunga beroende av OpenAI som kund, rapporterar Reuters.reuters.com

CoreWeave under press

CoreWeave-aktierna föll mer än 15 % onsdagen den 14 oktober när rädslan växte för att AI-bolag lånar för mycket, rapporterar CNBC. Räntan på dess obligationer med förfall 2031 steg kortvarigt över 16 % på torsdagen, och kostnaden för att försäkra skulden mot inställda betalningar antydde en sannolikhet på nästan 63 % för betalningsinställelse inom fem år, enligt Reuters. Dess aktier och obligationer var på väg mot kraftiga veckoförluster på fredagen. Analytiker på BCA Research kopplade säljtrycket till en het inflationssiffra, rapporterar Reuters.cnbc.com+2

Räntor omformar marknaden

Högre räntor är centrala för den nya försiktigheten. Referensräntan på 10-åriga amerikanska statsobligationer steg kraftigare förra kvartalet än under något annat kvartal detta århundrade. Kapitalanskaffning för asiatiska datacenter har nått 5,4 miljarder dollar hittills i år, en nedgång med 4,6 % från samma period 2025, enligt Dealogic-data som citeras av Reuters.reuters.com

Andra delar av marknaden håller stånd. M&A-aktivitet involverande asiatiska datacenter har nått rekordhöga 21,3 miljarder dollar, och Singapores DayOne kan fortfarande noteras så tidigt som i november. En bankman sammanfattade spänningen: "Investerare går fortfarande in, men frågan är till vilken värdering."