La carrera de Europa por el GNL para el invierno duplica los precios en Asia y asfixia a China y Corea del Sur

La urgencia de Europa por almacenar gas natural antes del invierno ha intensificado la competencia por un suministro mundial de GNL cada vez más reducido. Esto ha disparado los precios en Asia, destruyendo parte de la demanda en China y elevando con fuerza los costes de producción eléctrica en Corea del Sur.

El indicador de referencia JKM para el GNL al contado en el noreste de Asia superó los 23 dólares por MMBtu a finales de agosto, más del doble de los niveles previos a la guerra. Los precios del GNL asiático promediaron 21 dólares por MMBtu en agosto de 2026, frente a los 12 dólares por MMBtu de un año antes. El repunte responde a la interrupción de las exportaciones de GNL de Catar y Emiratos Árabes Unidos a través del estrecho de Ormuz tras el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán, y a que QatarEnergy ha prorrogado la fuerza mayor en sus suministros al menos hasta mediados de octubre.chosun+5

Corea del Sur sufre la presión

El precio del gas para generación eléctrica en Corea del Sur alcanzó los 24.806,69 wones por gigajulio en septiembre, un incremento del 38,7% respecto al año anterior y del 9,2% solo frente a agosto, según la Korea Gas Corporation. Esta subida impulsó el Precio Marginal del Sistema, la tarifa mayorista a la que la Korea Electric Power Corporation ↘ 1.15% adquiere la electricidad, de 103,54 wones por kWh en enero a 148,91 wones a finales de agosto, lo que supone un alza del 44%.chosun

Bajo la estructura del mercado eléctrico surcoreano, las plantas impulsadas por GNL marcan el precio marginal para todo el mercado mayorista, por lo que el encarecimiento del gas se traslada directamente a las tarifas eléctricas. Kim Tae-sik, investigador del Instituto de Economía de la Energía de Corea, declaró al Chosun Ilbo que "cuando Europa compra GNL agresivamente para garantizar sus reservas, Asia no tiene más remedio que subir los precios".chosun

Caída de la demanda en China

El impacto también es evidente en China, el mayor importador mundial de GNL. Las importaciones chinas de GNL van camino de caer un 18% en agosto en comparación con el mismo mes del año anterior, hasta situarse en unos 5,2 millones de toneladas, según datos de Kpler citados por Bloomberg, lo que rompe una racha de tres meses consecutivos de aumentos interanuales. Los consumidores industriales, sensibles a las fluctuaciones de precio, han reducido su consumo ante la duplicación de los costes al contado.investing+2

Una oferta mundial cada vez más reducida

El problema de fondo es de carácter estructural. La Agencia Internacional de la Energía informó que los envíos de GNL de Catar y los Emiratos Árabes Unidos cayeron en 35.000 millones de metros cúbicos entre marzo y junio frente al mismo periodo del año anterior, mientras que la producción mundial de GNL disminuyó alrededor de un 4% interanual. El almacenamiento de gas en la UE se situaba en torno al 61-64% a finales de agosto, muy por debajo de los niveles de entre el 76% y el 90% registrados en las mismas fechas en años recientes. Esto ha forzado a los compradores europeos a realizar compras agresivas al contado, compitiendo de forma directa con las empresas de servicios públicos asiáticas por los cargamentos flexibles de GNL.enerdata+2

Los expertos advierten que lo peor podría estar por llegar. Cho Hong-jong, profesor de la Universidad Dankook, afirmó que "se necesitan urgentemente medidas preventivas para estabilizar el suministro mediante un equilibrio adecuado entre los contratos a largo plazo y las compras al contado, diversificando las fuentes de importación y minimizando el impacto del aumento de los costes del combustible en el mercado eléctrico y las tarifas de la luz".chosun