El FMI advierte que la deuda de Europa podría duplicarse para 2040 en una trayectoria «explosiva»

El Fondo Monetario Internacional ha emitido una severa advertencia de que la deuda pública en toda Europa corre el riesgo de alcanzar niveles insostenibles, proyectando que podría promediar el 130% del PIB para 2040 —aproximadamente el doble de donde se encuentra hoy— a menos que los gobiernos abandonen las soluciones fragmentadas y adopten reformas fiscales de gran alcance.

Aumentan las presiones de gasto

En un estudio publicado este mes, los economistas del FMI proyectan que el gasto público en los países europeos aumentará aproximadamente un 5% del PIB para 2040, impulsado por el envejecimiento de la población, la transición a la energía verde, el aumento de los presupuestos de defensa y un crecimiento económico persistentemente débil. El apetito político por aumentos de impuestos o recortes profundos del gasto sigue siendo limitado, lo que deja una brecha cada vez mayor entre los ingresos y las obligaciones.parapolitika+2

"Si no se abordan las presiones de gasto a largo plazo, la dinámica de la deuda podría entrar en una trayectoria explosiva en muchos países europeos", afirma el informe del FMI. "Las intervenciones incrementales son insuficientes dada la escala del ajuste requerido e incluso podrían conducir a la fatiga de las reformas".finance.yahoo+1

El fondo destacó al Reino Unido, Francia y Bélgica como países donde los niveles de deuda ya han alcanzado o superado la producción económica anual, lo que los sitúa entre los más vulnerables al deterioro fiscal. El FMI señaló que un paquete de reformas "moderado" —centrado en cambios en las pensiones y políticas que impulsen el crecimiento— podría cerrar aproximadamente un tercio de la brecha entre la línea base explosiva actual y una trayectoria de deuda sostenible, pero subrayó que la consolidación fiscal también sería necesaria para la mayoría de los países.politico+2

Moody's añade una advertencia sobre defensa

La advertencia del FMI llegó junto con una evaluación separada de Moody's ↘ 0.71% el lunes, que indica que la progresiva desvinculación de EE. UU. de los asuntos de seguridad europeos bajo la alianza de la OTAN es "negativa para el crédito" de las calificaciones soberanas europeas. Con los miembros europeos de la OTAN más Canadá habiendo añadido 90.000 millones de dólares en gasto real de defensa el año pasado en comparación con 2024, y un objetivo del 3,5% del PIB para 2035 ahora en juego, los gobiernos enfrentan crecientes costos militares con presupuestos ya limitados.marketscreener+2

Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 2.32% informó que los analistas de Moody's advirtieron que la mayor carga de defensa agrava las presiones fiscales existentes en un momento en que muchos estados europeos tienen poco margen de maniobra.reuters

Repensar el Estado

El FMI no llegó a pedir el desmantelamiento del modelo social europeo, pero instó a los gobiernos a reevaluar "qué servicios están mejor financiados públicamente" y dónde una mayor participación del sector privado podría mejorar la eficiencia. El fondo señaló la reforma de las pensiones, una mejor focalización de los gastos sociales en Bélgica, Francia y Noruega, y las reducciones a los subsidios energéticos generales en Alemania, Eslovaquia y Turquía como áreas propicias para la acción.parapolitika

"Las decisiones fiscales serán cada vez más limitadas, polémicas y trascendentales", concluyeron los economistas del FMI. "La continuación del enfoque fragmentado o reactivo ante los desafíos que muchos países han adoptado hasta ahora ha llegado a sus límites".parapolitika