Codelco abandona su meta de producción de cobre para 2026 ante crecientes contratiempos

La minera estatal chilena Codelco está abandonando efectivamente su plan de producir 1.34 millones de toneladas métricas de cobre este año, cambiando su enfoque hacia la rentabilidad y la reducción de deuda a medida que se acumulan los contratiempos operativos, informó Bloomberg el miércoles.bloomberg

Este retroceso marca otro capítulo difícil para la empresa, que perdió su título como el mayor proveedor de cobre del mundo frente a BHP Group ↗ 2.25% el año pasado y ahora ha fallado en cumplir sus propias proyecciones de producción durante siete años consecutivos.mining

Un reinicio de estrategia

Codelco había establecido una guía de producción para 2026 de 1.33 a 1.36 millones de toneladas métricas en abril, un aumento modesto respecto a su producción de 2025 de aproximadamente 1.33 millones de toneladas. Ahora, la minera espera quedarse corta incluso de ese objetivo conservador, según una persona familiarizada con el asunto citada por Bloomberg.codelco+1

El presidente del directorio, Bernardo Fontaine, señaló el cambio a finales de julio, diciendo a Radio Infinita que "durante siete años, Codelco no ha cumplido sus proyecciones, y este año no es la excepción". La compañía también se está alejando de su ambición a largo plazo de alcanzar 1.7 millones de toneladas anuales, una meta que Fontaine calificó como ya no realista. En su lugar, Codelco planea presentar una estrategia de recuperación en octubre o noviembre centrada en mejorar los retornos en lugar de maximizar la producción.industrialinfo+1

El revés en El Teniente profundiza las preocupaciones de suministro

Agravando el déficit de producción está la suspensión del desarrollo en el proyecto Andes Norte, parte de la mina insignia de Codelco, El Teniente, la operación de cobre subterránea más grande del mundo. El 4 de agosto, Codelco anunció que había pausado toda la construcción después de que seis meses de recolección de datos revelaran riesgos sísmicos a mayores profundidades de lo que se entendía anteriormente.mining+1

La decisión sigue a un colapso en El Teniente en julio de 2025 que mató a seis trabajadores. Codelco dijo que la evidencia disponible apuntaba a "un riesgo emergente asociado con la mayor profundidad del proyecto Andes Norte" y que se necesitaba un monitoreo e instrumentación mejorados antes de que el trabajo pudiera reanudarse. La producción del proyecto estancado se ha pospuesto hasta 2029.x+1

Deuda e implicaciones de mercado

La deuda financiera bruta de Codelco se situó en 27.400 millones de dólares a marzo de 2026, un 14,1% más año tras año, con una relación deuda neta a EBITDA de 3,8 veces, muy por encima del promedio de la industria minera mundial de 0,7 veces. La compañía ha suspendido las aprobaciones para nuevos proyectos mientras reevalúa el gasto de capital.codelco+2

Para los mercados de cobre, el retroceso de Codelco refuerza una perspectiva de suministro ajustada. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.44% elevó recientemente su pronóstico de déficit de cobre refinado para 2026 fuera de Estados Unidos a 640.000 toneladas, mientras que J.P. Morgan proyecta un déficit global de 330.000 toneladas. Con datos recientes que muestran que la producción de Codelco cayó un 4,8% interanual en junio, parece poco probable que el segundo mayor productor de cobre del mundo alivie esas restricciones pronto.investmentguruindia+1