Kupfer erreicht neues Rekordhoch vor leichtem Rücksetzer

Kupfer-Futures stiegen am Dienstag auf ein neues Allzeithoch, bevor sie am Mittwoch deutlich nachgaben, als eine wochenlange Marktverknappung Anzeichen einer Entspannung zeigte. Dies beendete eine Rallye, die die Gewinne im gesamten Bergbausektor in die Höhe getrieben hatte.

Rekord und Rückzug

Kupfer für die Lieferung im September an der Comex erreichte am Mittwoch, dem 26. August, im frühen Handel 6,7775 Dollar pro Pfund – etwa 14 940 Dollar pro Tonne –, bevor es bis zum späten Vormittag in New York um 1,6 % auf 6,6070 Dollar zurückfiel. Der Schlusskurs vom Dienstag von 6,7140 Dollar pro Pfund markierte den höchsten Schlusskurs des Kontrakts überhaupt. Am Mittwoch wurde das Metall bei etwa 6,61 Dollar pro Pfund gehandelt, was einem Rückgang von etwa 1,4 % gegenüber der vorangegangenen Sitzung entspricht.mining+2

Der Rücksetzer erfolgte, als sich die schwere Verknappung an der London Metal Exchange (LME) weiter entspannte. Die LME-Kupferbestände stiegen in der vergangenen Woche innerhalb von drei Tagen um mehr als 50 %, was die Backwardation zwischen Kassa- und Dreimonatspreis deutlich von 436 Dollar pro Tonne auf etwa 176 Dollar pro Tonne verringerte. Reuters berichtete, dass die Aussicht auf US-Importzölle massive Kupferlieferungen in die Vereinigten Staaten angereizt hat, was die Bestände anderswo erschöpft und die Verknappung verursacht hat. Bloomberg merkte an, dass das Metall an der LME in diesem Jahr um etwa 16 % gestiegen ist, da Händler riesige Mengen in die USA verschiffen.reuters+2

Bergbauunternehmen profitieren

Das Umfeld rekordhoher Kupferpreise war ein Segen für die Produzenten. Sandfire Resources ↘ 6.92%, das am Mittwoch seine Jahresergebnisse vorlegte, meldete einen Rekordumsatz von 1,7 Milliarden Dollar und ein zugrunde liegendes EBITDA von 867 Millionen Dollar bei einem Gewinn von 354 Millionen Dollar. Die Kupferäquivalentproduktion der Gruppe stieg im vierten Quartal um 38 % auf 47 600 Tonnen.quartr+1

South32 berichtete ebenfalls am Mittwoch und gab einen Anstieg des zugrunde liegenden Jahresgewinns um 55 % auf 1,03 Milliarden Dollar bekannt, was teilweise auf einen EBITDA-Anstieg von 276 Millionen Dollar in der Kupfermine Sierra Gorda in Chile aufgrund höherer realisierter Metallpreise zurückzuführen ist. Das zugrunde liegende EBITDA des Unternehmens stieg für das Geschäftsjahr 2026 um 28 % auf 2,5 Milliarden Dollar.mining+1

Sorgen um das Angebot bleiben

Analysten sagen, dass die Rallye eher ein knappes Angebot als einen breiten Anstieg der globalen Nachfrage widerspiegelt. Chile, das weltweit größte Kupferproduktionsland, erwartet nun, dass die Produktion im Jahr 2026 zurückgehen wird, bevor sie sich im nächsten Jahr wieder erholt. Minenstörungen kosteten den Markt in der ersten Jahreshälfte schätzungsweise 338 000 Tonnen, während CNBC berichtete, dass die Rallye "eher ein knappes Angebot und Störungen als eine breite Beschleunigung des globalen Wachstums widerzuspiegeln scheint".sprott+2

Die Internationale Energieagentur stellte fest, dass die Kupferpreise 2026 auf Rekordhöhen gestiegen sind, wobei die Schmelzhütten unter wachsendem strategischem Druck stehen, da die Spot-Behandlungsgebühren seit 2024 negativ sind. Da der S&P/ASX 200 Materials Index eine fünftägige Gewinnserie hinter sich hat, die drei aufeinanderfolgende Rekordhochs beinhaltete, sind die Auswirkungen der Kupfer-Rallye weiterhin an den globalen Aktienmärkten zu spüren.ibtimes+1