JPMorgan: Jeder zusätzliche Kriegsmonat treibt Ölpreis um bis zu acht Dollar

Während die Märkte von erneuten Feindseligkeiten zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran sowie einer neuen Bedrohung der Schifffahrt im Roten Meer erschüttert werden, hat JPMorgan ↘ 0.51% die Kosten eines langwierigen Konflikts beziffert: Jeder zusätzliche Monat an Störungen könnte etwa 7 bis 8 Dollar pro Barrel zum Brent-Öl hinzufügen und den Monatsdurchschnitt möglicherweise auf rund 114 Dollar anheben, falls sich die Krise auf drei Monate ausdehnt.

In einer am Donnerstag veröffentlichten Notiz erklärte ein Team unter der Leitung von Natasha Kaneva, Leiterin der globalen Rohstoffforschung, dass Brent bei einer Beschränkung des Konflikts auf einen Monat voraussichtlich bei einem Monatsdurchschnitt von rund 94 Dollar gedeckelt bleiben wird, da eine gedämpfte Nachfrage und Chinas geringe Rohölimporte die schrumpfenden Lagerbestände ausgeglichen haben. Doch diese Puffer seien endlich, warnten die Analysten. "Jeder zusätzliche Monat an Störungen erfordert zunehmend größere Freigaben aus einem schrumpfenden Pool verfügbarer Barrel", schrieben sie.morningstar

Öl springt nach doppeltem Nadelöhr-Drohung über 100 Dollar

Brent-Rohöl legte am Donnerstag um mehr als 7 Prozent zu, nachdem jemenitische Houthi-Rebellen die Verantwortung für Angriffe auf zwei saudi-arabische Tanker im Roten Meer übernommen hatten, während Präsident Donald Trump einen "massiven Angriff" auf den Iran androhte. Die Rally trieb die Preise auf ein Zwei-Monats-Hoch und berührte kurzzeitig 100 Dollar je Barrel, bevor sie am Freitag wieder nachgab.morningstar

JPMorgan wies darauf hin, dass Brent selbst bei 100 Dollar nur 13 Dollar über dem geschätzten fairen Wert der Bank für Juli von 87 Dollar je Barrel liegt, was darauf hindeutet, dass die Märkte nur "eine bescheidene geopolitische Prämie" einpreisen. Die Analysten waren davon ausgegangen, dass die Straße von Hormus bis zum 1. Juni wieder geöffnet werden würde und der Tankerverkehr inzwischen auf 73 Prozent des Vorkriegsniveaus zurückkehren würde. Stattdessen liegt der Verkehr bei nur 50 Prozent, und die über Pipelines umgeleiteten Ströme von rund 7 Millionen Barrel pro Tag sind zunehmend anfällig für Störungen im Roten Meer.morningstar

Die Houthis, Verbündete des Iran im Jemen, erklärten am 20. Juli ein maritimes Embargo gegen Saudi-Arabien und drohten damit, die Straße von Bab al-Mandab, das südliche Tor zum Roten Meer, als Vergeltung für saudische Angriffe auf den Jemen zu schließen. Das Joint Maritime Information Center der US-Marine warnte diese Woche, dass die Gruppe die Vorbereitungen für Angriffe auf die Schifffahrt in der Nähe der Meerenge abgeschlossen habe.npr+3

Wall Street schlägt Alarm

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.11% warnte separat, dass Brent bis zum vierten Quartal 120 Dollar pro Barrel übersteigen könnte, falls die Straße von Hormus weiterhin gestört bleibt, obwohl ihr Basisszenario für das vierte Quartal weiterhin 80 Dollar pro Barrel vorsieht, vorausgesetzt, die Spannungen lassen schließlich nach. Die Bank behielt ihre Prognose für 2027 von 75 Dollar pro Barrel für Brent bei, vorausgesetzt, die Meerenge bleibt offen.oilprice+1

Der Konflikt, der am 27. Februar mit US-amerikanischen und israelischen Angriffen auf den Iran begann, hat laut JPMorgan etwa 11,1 Millionen Barrel pro Tag an Angebot vom Markt genommen. Nachfragezerstörungen von 5,1 Millionen Barrel pro Tag haben etwa 46 Prozent dieser Verluste absorbiert. Die Analysten erklärten, dass die US-Benzinpreise, die landesweit derzeit im Durchschnitt bei 4,10 Dollar pro Gallone liegen, über 4,50 Dollar steigen könnten, wenn der Konflikt zwei weitere Monate anhält.morningstar

Da sowohl die Straße von Hormus als auch Bab al-Mandab nun bedroht sind, sieht sich der Markt einem gleichzeitigen Druck auf die beiden Nadelöhre ausgesetzt, durch die ein Großteil der weltweiten Energieversorgung fließt, ein Szenario, das vor wenigen Wochen nur wenige Prognostiker eingepreist hatten.