EZB-Chefvolkswirt warnt: Energieschock hält Inflation bis Mitte 2027 hoch

Der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank (EZB), Philip Lane, sagte, dass eine zweite Welle steigender Energiepreise die Inflation im Euroraum länger hoch halten werde als von der Zentralbank erwartet. Dies verschiebt den Zeitpunkt für die Rückkehr zum 2-Prozent-Ziel auf Mitte 2027. Die Warnung, die am Dienstag in einem Interview mit der Schweizer Zeitung Le Temps veröffentlicht wurde, unterstreicht die Zwickmühle, in der sich die EZB-Entscheidungsträger befinden, während sie den anhaltenden Preisdruck gegen fragile Wachstumsaussichten abwägen.ecb.europa+1

Eine zweite Welle der Energiepreise

"Wir sehen jetzt eine zweite Welle von Preiserhöhungen, nicht nur bei Öl, sondern auch bei Gas", sagte Lane in dem am 15. September geführten Interview. "Wir glauben, dass diese zweite Welle von Energiepreiserhöhungen zu einer höheren und hartnäckigeren Inflation führen dürfte, bevor sie ab Mitte 2027 in Richtung unseres Ziels zurückgeht."bloomberg+1

Lane sagte, die EZB habe ursprünglich mit einem Höhepunkt des Energieschocks um Juni gerechnet, nachdem die Vereinigten Staaten und der Iran am 17. Juni eine Absichtserklärung zur Beendigung des Konflikts unterzeichnet hatten. Über den Sommer folgte eine vorübergehende Erholung, doch "die geopolitischen Risiken scheinen nun wieder erhöht zu sein", sagte er.ecb.europa

Die Äußerungen kommen weniger als zwei Wochen, nachdem die EZB am 10. September den Leitzins um 25 Basispunkte angehoben hat – die zweite Erhöhung in diesem Jahr –, da die Inflation mit über 3 Prozent weiterhin deutlich über dem Ziel liegt. Die Geldmärkte haben laut Daten von Prime Terminal, die von FXStreet zitiert wurden, eine weitere Zinserhöhung bis zur Sitzung am 17. Dezember vollständig eingepreist.fxstreet+1

Spillover-Effekte und Wachstum

Lane sagte, die Spillover-Effekte von Energie auf breitere Preise seien bisher begrenzt gewesen – "die gute Nachricht" –, warnte aber, dass die zweite Welle "wahrscheinlich Aufwärtsdruck auf Lebensmittelpreise, Energiepreise im weiteren Sinne, einschließlich Strom, und Warenpreise im Allgemeinen ausüben wird", während der Druck auf Dienstleistungen "relativ begrenzt bleiben sollte".finance.yahoo+1

Ein separater, am Montag veröffentlichter Wirtschaftsbericht der EZB ergab, dass sich Änderungen der Großhandelspreise für Erdgas in mehr als der Hälfte der Länder des Euroraums nun innerhalb von ein bis drei Monaten auf die Verbraucherpreisinflation auswirken, eine schnellere Übertragung als noch 2022. Der Anteil der Länder, die langsame Übertragungsfenster von 13 bis 24 Monaten melden, ist von etwa 40 Prozent auf rund 5 Prozent gesunken.oilprice+1

Bedingter Optimismus beim Wachstum

Lane schlug einen vorsichtig optimistischen Ton zur Gesamtwirtschaft an und sagte, der Euroraum "sollte weiterhin in einem stetigen, aber bescheidenen Tempo wachsen, vorausgesetzt, der Energieschock wird nicht schwerwiegender". Er verwies auf Staatsausgaben, darunter Deutschlands Infrastruktur- und Verteidigungspaket sowie das Programm Next Generation EU, sowie auf Gewinne durch die Einführung künstlicher Intelligenz in europäischen Unternehmen.ecb.europa

"KI schafft viel Unsicherheit für den Einzelnen, aber ich denke, sie wird dazu beitragen, den Lebensstandard insgesamt zu erhöhen", sagte Lane. "Einige Berufe werden leiden, aber für die Wirtschaft als Ganzes denke ich, dass der Nettoeffekt positiv sein wird."ecb.europa