Anthropic beantragt Börsengang und meldet 80,7 Milliarden Dollar Verlust

Anthropic hat am Montag, den 26. Oktober, seinen Börsenprospekt veröffentlicht. Die Unterlagen zeigen ein schnelles Umsatzwachstum bei gleichzeitig sehr hohen Rechenkosten und einem Nettoverlust von 80,7 Milliarden Dollar für das erste Halbjahr 2026. Das Unternehmen reichte bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC ein S-1-Formular für ein geplantes Angebot von Class-A-Aktien ein. Die Notierung soll am Nasdaq Global Select Market ↘ 0.34% unter dem Ticker "ANT" erfolgen. Die Anzahl der Aktien und die Preisspanne wurden noch nicht festgelegt.economictimes.com

Laut Reuters wird der Börsengang als Maßstab dafür erwartet, wie die Wall Street führende KI-Unternehmen, einschließlich des Konkurrenten OpenAI, bewertet. Reuters berichtete zudem, dass einige Investoren Anthropic derzeit mit etwa 1,5 Billionen Dollar bewerten, ein Rückgang gegenüber den rund 2 Billionen Dollar, die laut The Economic Times eine Woche zuvor veranschlagt wurden.cnbc.com+1

Schnelles Wachstum, hohe Kosten

Der Umsatz erreichte in den sechs Monaten bis zum 30. Juni 16,29 Milliarden Dollar, verglichen mit 1,16 Milliarden Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz im zweiten Quartal stieg im Jahresvergleich um 1 368 %. Etwa 72,4 Milliarden Dollar des Nettoverlusts resultieren aus nicht zahlungswirksamen buchhalterischen Belastungen im Zusammenhang mit Wandelanleihen. Der operative Verlust verringerte sich auf 693 Millionen Dollar. Rechenleistung ist der größte Kostenfaktor des Unternehmens. Anthropic hat sich zu Ausgaben von etwa 114,5 Milliarden Dollar bei Google Cloud, mindestens 110 Milliarden Dollar bei Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 1.61% und 44,9 Milliarden Dollar bei Microsoft ↘ 0.24% verpflichtet. Zudem wurde vereinbart, bis zu 120,5 Milliarden Dollar bei SpaceX für Rechenleistung auf Basis von Nvidia ↗ 0.90%-Chips auszugeben.cnbc.com+4

Wettbewerber und Risiken

OpenAI und Google Alphabet Inc. ↗ 0.84% sind die einzigen Wettbewerber, die im Prospekt namentlich genannt werden. Die Einreichung weist zudem auf den Wettbewerb durch Open-Weight-Modelle hin. Ende Juni beliefen sich die Schulden von Anthropic auf 6,2 Milliarden Dollar, was dem Kapitalbetrag der seit 2023 an Amazon ausgegebenen Wandelanleihen entspricht.cnbc.com+1

Die Risikofaktoren umfassen mehr als 90 Seiten. Dazu gehören bestehende und geplante US-Moratorien für neue Rechenzentren, die laut Unternehmen "den Bau oder die Erweiterung von Anlagen, auf die wir für Rechenleistung angewiesen sind, verzögern oder verhindern könnten". Die Einreichung weist zudem auf die Abhängigkeit von der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ↗ 2.95% hin. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 2.07% und Morgan Stanley ↗ 1.86% fungieren als federführende Konsortialführer. Über eine Founder LLC werden die sieben Mitgründer 50,1 % der Stimmrechte halten.cnbc.com

Ein angespanntes Marktumfeld

Der Börsengang erfolgt in einer Zeit, in der die globalen Aktienmärkte aufgrund von Zweifeln an der Rentabilität des schuldenfinanzierten KI-Booms stark gefallen sind. Die Notierung wird vor Thanksgiving erwartet. Eine Investoren-Roadshow ist für Mitte bis Ende November geplant. Der Prospekt des Unternehmens äußert sich vorsichtig über die Zukunft. Er warnt: "Wir werden in Zukunft möglicherweise keine Rentabilität erreichen oder aufrechterhalten können".cnbc.com+2