Zlato se vrací nad 4 000 USD po nejhorším výprodeji od lednového rekordu

Zlato se v pátek vyškrábalo zpět nad úroveň 4 000 USD poté, co začátkem týdne krátce našlo podporu poblíž 3 960 USD, ale analytici vidí tento odraz jako úlevnou rally v rámci širšího klesajícího trendu poháněného jestřábím Federálním rezervním systémem a oživujícím americkým dolarem.

Strmý pád z rekordních výšin

Kov se v pátek obchodoval kolem 4 015 USD poté, co ve středu poprvé od listopadu 2025 klesl pod 4 000 USD, uvádí Bloomberg. Prolomení této úrovně znamenalo dramatický obrat od 28. ledna, kdy zlato dosáhlo rekordního maxima 5 594,82 USD, uvádí Reuters. Tento vrchol byl poháněn konfliktem mezi USA a Íránem, oslabujícím dolarem a očekáváním dalšího snižování sazeb Federálním rezervním systémem.bloomberg+1

Od té doby zlato ztratilo zhruba 28 % ze svých lednových maxim a smazalo veškeré zisky za rok 2026. Výprodej se zrychlil poté, co nový předseda Fedu Kevin Warsh na své inaugurační tiskové konferenci 17. června ponechal sazby beze změny a zároveň zdůraznil odhodlání centrální banky bojovat proti inflaci, což trhy interpretovaly jako signál, že zvyšování sazeb zůstává na stole.npr+3

Síla dolaru a mizející protivětry

Index amerického dolaru dosáhl ve středu 13měsíčního maxima 101,80, což bylo podle CNBC způsobeno prudkým přeceněním očekávání sazeb po zasedání Fedu. Obchodníci nyní vidí zhruba 87% šanci na zvýšení sazeb do prosince, což je nárůst z 61 % před rozhodnutím. Silný dolar vyvíjí tlak na aktiva, která nenesou výnos, jako je zlato, napříč celým trhem.cnbc+1

Odbourání válečné přirážky na Blízkém východě také odstranilo klíčový pilíř podpory. Po podpisu prozatímní mírové dohody mezi USA a Íránem začala plavidla opouštět Hormuzský průliv, což zmírnilo obavy z dodávek energie. Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, poznamenal, že „souhra zvýšených výnosů dluhopisů, silnějšího dolaru a očekávání, že politické sazby mohou zůstat vysoké po delší dobu, nadále tlumí zájem investorů o aktiva, která nenesou výnos“.finance.yahoo+1

Goldman Sachs snižuje cíl

Goldman Sachs snížila svou prognózu ceny zlata na konci roku 2026 o 500 USD na 4 900 USD za unci, přičemž uvedla odstranění všech snížení sazeb v roce 2026 ze svého výhledu a pomalejší přílivy do ETF krytých zlatem. Analytici Lina Thomas a Daan Struyven varovali, že v případě skutečného zvýšení sazeb by jejich cíl mohl klesnout o dalších 500 USD na 4 400 USD.canadianminingjournal+1

Macquarie stále předpovídá průměrnou cenu zlata 4 641 USD pro rok 2026, ale očekává, že ceny v příštím roce klesnou na 4 200 USD. Prozatím Hansen varoval, že „dlouhodobé prolomení pod 4 000 USD by mohlo vyvolat novou vlnu kapitulace a prodejů řízených hybností“.finance.yahoo+1