Úvěrování firem v eurozóně dosáhlo tříletého maxima, ukazují data ECB

Bankovní úvěrování firem v eurozóně rostlo v květnu nejrychlejším tempem za tři roky, podle údajů Evropské centrální banky zveřejněných v pondělí, což je známka toho, že ekonomika měnového bloku absorbuje vyšší náklady na půjčky, zatímco poptávka po úvěrech napříč sektory sílí.

Úvěrování zrychluje napříč všemi oblastmi

Meziroční tempo růstu úvěrů nefinančním korporacím vzrostlo v květnu na 4 % z 3,4 % v dubnu, ukázaly měsíční měnové statistiky ECB. Tento nárůst představuje nejsilnější tempo expanze firemních úvěrů od poloviny roku 2023 a prodlužuje stabilní vzestupný trend, kdy úvěrování podniků zrychlilo z 3,0 % na konci roku 2025.kfgo+2

Úvěrování domácností se také mírně zvýšilo, přičemž růst vzrostl na 3,1 % z 3,0 % o měsíc dříve. Široký peněžní agregát M3, často používaný jako indikátor budoucí ekonomické aktivity, vzrostl na 3,2 %.kfgo

Paradox zpřísňování a poptávky

Data představují protiváhu k nejnovějšímu průzkumu bankovních úvěrů ECB z dubna, který ukázal, že banky v eurozóně zpřísnily úvěrové standardy v prvním čtvrtletí roku 2026 agresivněji, než se očekávalo, přičemž věřitelé označili geopolitické napětí a vývoj cen energií za klíčové obavy. Banky signalizovaly, že očekávají další zpřísňování ve druhém čtvrtletí.truflation

Údaje o úvěrech však naznačují, že poptávka po úvěrech zůstala odolná, i když ECB na svém červnovém zasedání zvýšila klíčovou depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,25 % – poprvé od roku 2023 – s odkazem na inflaci, která v květnu vzrostla na 3,2 %.tradingeconomics+2

Ekonomický kontext

Oživení růstu úvěrů přichází na pozadí mírné, ale stabilní expanze eurozóny. OECD předpovídá pro blok v roce 2026 růst o 1,2 %, zatímco aktivita soukromého sektoru podle průzkumů nákupních manažerů tři měsíce po sobě klesala.privatebanking.societegenerale+1

Společnost J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 0.12% v pondělí zvýšila své cíle pro akcie v eurozóně a očekává, že regionální zisky v roce 2026 vzrostou o přibližně 20 % poté, co loni klesly. Údaje o úvěrech mohou tento optimismus posílit, což naznačuje, že si podniky půjčují na investice navzdory nejistému geopolitickému prostředí formovanému konfliktem v Íránu a měnícími se vzorci globálního obchodu.reuters