Představitel ECB varuje: vysoké ceny ropy mohou vynutit další růst sazeb

Guvernér rakouské centrální banky Martin Kocher v pátek varoval, že pokud ceny ropy zůstanou do konce roku blízko 100 dolarů za barel, Evropská centrální banka nebude mít jinou možnost než znovu zvýšit úrokové sazby. Stalo se tak jen několik dní poté, co ECB provedla své druhé zvýšení sazeb v roce 2026.news.futunn

Varování, o kterém jako první informoval deník Financial Times, přišlo poté, co Rada guvernérů ECB ve čtvrtek na svém zasedání 9. a 10. září v Berlíně zvýšila všechny tři klíčové úrokové sazby o 25 bazických bodů. S účinností od 16. září se tak depozitní sazba zvýšila na 2,50 %, hlavní refinanční sazba na 2,65 % a zápůjční facility na 2,90 %.global.morningstar+1

„Inflační rizika se oproti situaci před několika měsíci zvýšila,“ uvedl Kocher s poukazem na přetrvávající napětí na Blízkém východě a trvale vysoké ceny energií. Od kolapsu dohody o příměří mezi USA a Íránem na začátku července vzrostly ceny ropy o více než 45 % a prolomily hranici 100 dolarů za barel, zatímco ceny zemního plynu v Evropě se od června téměř zdvojnásobily a blíží se 80 eurům za megawatthodinu.news.futunn

Nabídkový šok mimo kontrolu ECB

Kocher uznal, že prudký nárůst cen ropy představuje nabídkový šok, který měnová politika nemůže vyřešit. „Měnová politika zjevně nemůže diktovat ceny ropy,“ řekl a dodal, že evropští spotřebitelé „budou muset v krátkodobém horizontu snášet určitou míru vysoké inflace“.news.futunn

Podle nejnepříznivějšího scénáře ECB, který předpokládá průměrné ceny ropy 99 dolarů za barel a zemního plynu 77 eur za megawatthodinu od října do prosince, by inflace v příštím roce vzrostla na 3,2 % – což znamená, že by se cíl 2 % nepodařilo splnit druhý rok po sobě. Zaměstnanci ECB již nyní předpovídají, že celková inflace dosáhne v roce 2026 průměrně 3,0 %, v roce 2027 2,5 % a v roce 2028 2,1 %.cryptobriefing+2

Trhy se připravují na další utahování

Investoři rychle zareagovali a započítali do svých očekávání další utahování měnové politiky. Podle údajů společnosti Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 3.79% trhy očekávají do konce roku další zvýšení o 25 bazických bodů na 2,75 % a minimálně jedno další zvýšení v první polovině roku 2027. Morningstar uvedla, že tržní ocenění naznačuje zhruba 75% pravděpodobnost zvýšení sazeb na příštím zasedání ECB 29. října, přičemž podobná pravděpodobnost platí i pro zasedání 17. prosince.global.morningstar+1

Kocher uvedl, že je „příliš brzy“ na diskuzi o říjnovém zasedání, a varoval, že pozorně sleduje, zda se rostoucí náklady na energie nepromítají do širšího růstu mezd a cen. „Období vysoké inflace musí být krátké,“ řekl a zdůraznil, že inflace se musí vrátit k cíli „přibližně během jednoho roku“.news.futunn